Японские банки и страховщики реагируют на ситуацию, переводя больше средств на внутренний рынок. За пять месяцев по август включительно они приобрели японские государственные облигации со сроком погашения от двух лет на 34 млрд долларов.

Япония традиционно является крупным инвестором в иностранные облигации, в том числе в государственный долг США. Если японские институциональные инвесторы продолжат возвращать деньги на родину, спрос на иностранные облигации снизится.

Это может повысить доходность иностранных облигаций, удорожая заимствования и снижая готовность инвесторов идти на риск.

Биткоин, акции и золото под давлением

По мере ужесточения глобальных финансовых условий более рискованные инвестиции оказываются под давлением.

  • Биткоин: рост стоимости заимствований и снижение ликвидности побуждают инвесторов продавать монеты.
  • Акции: инвесторы сократят свои вложения в акции, если заимствования станут дороже, а рыночные риски возрастут.
  • Золото: рост доходности облигаций негативно влияет на цены золота, поскольку оно не приносит процентного дохода. Однако цена золота может вырасти, если в условиях финансовой неопределённости инвесторы будут искать надёжное место для сохранения своих средств.

Кэрри-трейд с иеной несёт дополнительный риск

Ещё один фактор, за которым стоит следить, это кэрри-трейд с иеной: инвесторы занимают иены под относительно низкие процентные ставки, чтобы финансировать вложения в активы с более высокой доходностью в других странах.

По мере роста процентных ставок в Японии эта стратегия становится менее привлекательной. Если иена также укрепится, инвесторы столкнутся с дополнительными издержками и убытками. Тогда они могут продать свои инвестиции, чтобы погасить займы в иенах. Если многие инвесторы сделают это одновременно, волатильность на рынках биткоина, акций и валют возрастёт.

Означает ли это, что грядёт обвал рынка?

Нет. Продажа японскими банками иностранных облигаций не означает автоматически, что грядёт обвал рынка. Однако продолжающиеся продажи оказывают давление на мировые рынки, сокращая ликвидность, повышая стоимость заимствований или вынуждая инвесторов закрывать позиции с кредитным плечом.

Ключевые факторы, за которыми стоит следить, это процентные ставки в Японии, курс иены, доходность иностранных облигаций и то, продолжат ли японские институциональные инвесторы переводить средства на родину.

По теме: Доллар США падает, но биткоин не растёт: почему цена BTC не реагирует на ослабление доллара