Почему главным призом является хранение активов, а не депозиты
Одно из главных преимуществ лицензии национального трастового банка OCC заключается в возможности хранить активы. Юридическая фирма Davis Wright Tremaine называет хранение активов «основой любого бизнеса в сфере цифровых активов». Лицензия национального трастового банка может включить криптовалютные компании в федеральную систему регулирования и обеспечить им определённую уверенность при взаимодействии с различными нормативными требованиями штатов, а также дать институциональным клиентам уверенность благодаря признанному надзору.
Это важно для учреждений, которые предпочитают работать с регулируемыми контрагентами при размещении активов в блокчейне. В некоторых случаях федеральная лицензия также может помочь получить статус квалифицированного хранителя.
Долгое время Anchorage Digital была единственной криптовалютной компанией, работавшей таким образом. Но теперь это не так: всё больше компаний подают заявки на получение федеральной лицензии, а конкуренция смещается в сторону безопасности, соблюдения нормативных требований, услуг токенизации и институционального масштаба.
Гонка за лицензиями в цифрах
По данным OCC, примерно за последние 18 месяцев ведомство получило 40 заявок на получение лицензии нового банка. Двадцать три из них, или 57,5%, касаются той или иной деятельности с цифровыми активами. Как сообщает The Block, 21 из 40 заявок одобрена, а 2 отклонены.
По словам контролёра Джонатана Гулда, число инициатив, связанных с цифровыми активами, достигло 23, что в 8 раз больше, чем за последние 4 года. Это указывает на то, что деятельность криптовалютных компаний всё прочнее закрепляется в сфере регулируемого банковского обслуживания.
Несмотря на общую цель, одобрения различаются. OCC условно одобрила заявки на получение лицензии или преобразование банков BitGo, Paxos, Fidelity Digital Assets, Ripple и предлагаемого First National Digital Currency Bank компании Circle.
Эмитент стейблкоинов Coinbase получил предварительное условное одобрение на создание национального банка 2 апреля 2026 года. Circle, в свою очередь, получила окончательное одобрение на создание Circle National Trust Bank 10 июля.
Одобрение Revolut 2 сентября стало частью более широкой тенденции, связанной с лицензиями для финтех-компаний. Однако OCC разрешила компании работать как полноценному застрахованному национальному банку, а не как национальному трастовому банку.
Чего такие лицензии не дают
Национальные трастовые банки не являются обычными коммерческими банками, просто добавившими к себе криптовалютное направление. По данным The Block, Builders Bank не сможет принимать депозиты или выдавать кредиты, в отличие от коммерческого банка. Трастовые компании часто не имеют страхования вкладов и должны соблюдать утверждённые требования к фидуциарным обязанностям и иным полномочиям.
Это различие лежит в основе политического противодействия. В письме Гулду от 18 мая сенатор Элизабет Уоррен указала, что одобрение нарушает Закон о национальных банках, и добавила:
По сути, эти компании являются криптобанками, которые хотят уклониться от основных гарантий и обязательств, связанных с деятельностью банка.
Кроме того, лицензия трастового банка не гарантирует доступ к платёжным системам Федеральной резервной системы. В мае ФРС предложила создать специальный «платёжный счёт» для организаций, отвечающих требованиям закона, однако это предложение не расширяет круг учреждений, имеющих право на федеральные счета.
Фон стейблкоинов и глобальная обеспокоенность
Гонка за лицензиями разворачивается одновременно с реализацией закона GENIUS Act, принятого 18 июля 2025 года. В феврале OCC предложила правила его применения, охватывающие резервы, погашение, хранение активов, управление рисками и заявки эмитентов.
Последствия выходят за рамки лицензирования в США. В августе БМР предупредил, что более широкое использование долларовых стейблкоинов может способствовать «цифровой долларизации» и ослабить монетарный суверенитет некоторых стран. МВФ также утверждал, что токенизация может ускорить трансграничные потоки капитала и замещение валют.
Для криптовалютных рынков увеличение числа хранителей активов с федеральными лицензиями может упростить институциональным инвесторам хранение и перевод биткоина, стейблкоинов и токенизированных активов под знакомым надзором. Но та же инфраструктура может также расширить присутствие токенов, привязанных к доллару, за рубежом, превратив гонку за хранением активов в США в гораздо более масштабное противостояние за контроль над инфраструктурой токенизированных финансов.