現物ビットコインETFに7500万ドルの純流入、BlackRockのIBITからは2.01億ドルが流出

米国の現物ビットコインETFは水曜日に7460万ドルの純流入を記録した。ここまでならよくある見出しだが、この商品群で最大のファンドが逆方向に動いていた。

BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）は同日に2.01億ドルの純流出を記録した。ビットコインETFの残りの商品がその穴を埋め、さらに上回った。

現物イーサリアムETFも好調な一日となった。5300万ドルの純流入があり、商品群として続いていた7日連続の流出に終止符を打った。

まちまちな一日の内訳

まず数字の計算から見ていくと、ほぼすべてが分かる。カテゴリー全体が7460万ドルのプラスで終え、IBITが2.01億ドル失ったのであれば、他のビットコインETFは合計で2.756億ドルを集めていたことになる。

1日のIBITの償還だけでは傾向とは言えない。リサーチデータによると、同じ期間には、6.65億ドルの流入を含む好調な日もあったという。

カテゴリー全体も同様に変動が大きい。10月下旬にはビットコインETFの資金フローが数日にわたってマイナスに転じ、11月2日には3.986億ドルのマイナスの日を記録した。

イーサリアムETFにとって、水曜日は金額以上の意味を持った。7日連続の流出は、商品をめぐる見方を形作り始めるような連続記録だ。

リサーチデータは、イーサリアムETFが11月前半に長期の償還に直面していたと説明している。水曜日の数字は、その流れが始まって以来、商品群として初のプラスの日となった。

視野を広げると、日々のノイズは小さく見える。2024年1月の上場以来、米国の現物ビットコインETFへの累積純流入額は、リサーチデータによると約560億～570億ドルの範囲にある。

11月初旬時点で、このカテゴリーの運用資産総額は約990億～1000億ドルに達している。この数字には、新規の純資金と、ファンドが保有するビットコインの時価の両方が反映されている。

日々のETFフローデータは、米国におけるデジタル資産のセンチメントを測る指標として、綿密に追跡されるようになった。個々の数値が雑音を含んでいても、トレーダーはそれを機関投資家の心理を日々調査した結果のように扱っている。

水曜日の最も興味深いシグナルは乖離にある。カテゴリーの旗艦ファンドが資金を失う一方で、カテゴリー全体はプラスで終えたことから、需要が単一の商品を超えて広がっている可能性が示唆される。

投資家にとっての実用的な教訓は、カテゴリー全体のフローと単一ファンドのフローが、まったく異なる状況を示しうるということだ。水曜日にIBITの数字だけを見れば後退と解釈しただろうが、カテゴリー全体の合計を見れば緩やかな買い集めが読み取れた。

リサーチデータは、最近の流入を、直近の変動を経た後の投資家心理の回復の可能性を示すものと位置付けている。