US-Spot-Bitcoin-ETFs verbuchten am Mittwoch Nettozuflüsse von 74,6 Mio. $. Das wäre eine eher gewöhnliche Schlagzeile, wäre der größte Fonds dieser Kategorie nicht in die entgegengesetzte Richtung gelaufen.

BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) verzeichnete am selben Tag einen Nettoabfluss von 201 Mio. $. Das übrige Feld der Bitcoin-ETFs fing dies auf und überkompensierte es sogar.

Auch Spot-Ether-ETFs schnitten besser ab. Sie verbuchten Nettozuflüsse von 53 Mio. $, womit eine siebentägige Abflussserie für die Produktgruppe endete.

Die Rechnung hinter einem gemischten Tag

Beginnen wir mit der Arithmetik, denn sie erzählt den Großteil der Geschichte. Wenn die Kategorie mit 74,6 Mio. $ im Plus schloss, während IBIT 201 Mio. $ verlor, mussten die übrigen Bitcoin-ETFs zusammen 275,6 Mio. $ einnehmen.

Ein einzelner Tag mit IBIT-Rücknahmen macht noch keinen Trend. Der Fonds verzeichnete im selben Zeitraum starke Handelstage, darunter einen Zufluss von +665 Mio. $, laut den Forschungsdaten.

Die breitere Kategorie war ähnlich sprunghaft. Die Bitcoin-ETF-Flüsse drehten Ende Oktober an mehreren Tagen ins Negative, und die Gruppe verzeichnete am 2. November einen Tag mit –398,6 Mio. $.

Ether-Fonds erhalten eine Atempause

Für Ether-ETFs war der Mittwoch wichtiger, als es die Dollarsumme vermuten lässt. Sieben aufeinanderfolgende Tage mit Abflüssen sind die Art Serie, die die Erzählung rund um ein Produkt zu prägen beginnt.

Die Forschungsdaten beschreiben Ether-ETFs so, dass sie Anfang November über einen längeren Zeitraum Rücknahmen erlebt hätten. Die Zahl vom Mittwoch markiert für die Produktgruppe den ersten positiven Tag seit Beginn dieser Serie.

Das größere Bild für Bitcoin-ETFs

Zoomt man heraus, wirkt das tägliche Rauschen kleiner. Die kumulierten Nettozuflüsse in US-Spot-Bitcoin-ETFs seit dem Start im Januar 2024 liegen laut den Forschungsdaten im Bereich von 56 bis 57 Mrd. $.

Das gesamte verwaltete Vermögen der Kategorie liegt Anfang November bei knapp 99 bis 100 Mrd. $. Diese Zahl spiegelt sowohl neues Nettogeld als auch den Marktwert der von den Fonds gehaltenen Bitcoins wider.

Tägliche ETF-Flussdaten sind zu einem eng beobachteten Stimmungsindikator für digitale Vermögenswerte in den USA geworden. Händler behandeln die Zahlen wie eine tägliche Umfrage zur institutionellen Stimmung, selbst wenn einzelne Werte verrauscht sind.

Was das für Anleger bedeutet

Das interessanteste Signal vom Mittwoch ist die Divergenz. Wenn der Flaggschiff-Fonds der Kategorie Geld verliert, die Kategorie insgesamt aber dennoch im Plus schließt, deutet das darauf hin, dass sich die Nachfrage über ein einzelnes Produkt hinaus ausbreitet.

Für Anleger lautet die praktische Schlussfolgerung, dass Kategorie-Gesamtflüsse und Einzelfonds-Flüsse sehr unterschiedliche Geschichten erzählen können. Hätte man am Mittwoch nur die IBIT-Zahl gelesen, hätte man auf einen Rückzug schließen können. Die Kategoriesumme deutete auf moderate Akkumulation hin.

Die Forschungsdaten beschreiben die jüngsten Zuflüsse als möglichen Hinweis auf eine Erholung des Anlegervertrauens nach der jüngsten Volatilität.