In seinem Bericht vom 13. November hob die Internationale Energieagentur ihre Ölangebotsprognose für das vierte Quartal 2026 um 3,3 Millionen Barrel pro Tag an und erwartet nun einen Quartalsüberschuss. Der hellere Ausblick könnte den ölgetriebenen Inflationsdruck mindern, der Bitcoin über Zinsen und die Risikobereitschaft der Anleger beeinflusst.
Die Revision folgt auf eine Angebotserhöhung im Oktober um 2,3 Millionen Barrel pro Tag, wodurch das Angebot auf 105,4 Millionen stieg, da sich die Exporte aus dem Golf schneller erholten als die Nachfrage. Die IEA rechnet für 2027 mit einem größeren Lageraufbau. Die Zahl von 3,3 Millionen bezieht sich auf die Anhebung der Angebotsprognose, nicht auf den erwarteten Überschuss.
Die IEA berichtete, dass die beobachteten globalen Lagerbestände im Oktober um 52 Millionen Barrel gestiegen sind. Öl auf See, ein Bestandteil dieser globalen Summe, nahm um 86 Millionen Barrel zu. Die Lagerbestände an Land sanken dagegen weiter und erreichten ihren niedrigsten Stand seit mindestens 2016. Die Gesamtbestände der OECD fielen um 47 Millionen Barrel.
Die Zusammensetzung ist für den Inflationsausblick entscheidend: Die steigende globale Gesamtmenge hat die Puffer an Land noch nicht wieder aufgebaut. Die Schifffahrt bleibt verwundbar, und die IEA warnte, dass Angriffe die Erholung untergraben könnten.
Die Raffinerien sind eine weitere Engstelle. Die Exporte raffinierter Produkte und von Flüssiggas (LPG) aus dem Golf lagen weiterhin bei etwa der Hälfte des Vorkriegsniveaus, während Angriffe auf die russische Energieinfrastruktur die Dieselversorgung einschränkten. Zum Zeitpunkt der Berichtserstellung lag der europäische Dieselpreis nahe 180 Dollar pro Barrel, immer noch 77 % über dem Vorkriegsniveau, während das Nordsee-Referenzöl Dated Brent bei etwa 93 Dollar gehandelt wurde.
Die IEA prognostiziert, dass die Raffinerieauslastung von 81,3 Millionen Barrel pro Tag im Oktober auf 84,7 Millionen im Dezember steigen wird. Sie erwartet, dass Notfallfreigaben von Diesel die Versorgungslücke schließen, bis die Raffinerieproduktion wieder anzieht.
Warum niedrigere Ölpreise den Druck auf Bitcoin möglicherweise nicht mindern
Günstigerer Kraftstoff könnte den Inflationsdruck lindern und möglicherweise eine Einschränkung der Geldpolitik beseitigen. Doch die allgemeinen Preise sind weiterhin wichtig: Der Verbraucherpreisindex des Bureau of Labor Statistics für Oktober zeigte einen Anstieg der Verbraucherpreise um 0,4 %, der Energiepreise um 0,7 % und der Preise ohne Nahrungsmittel und Energie um 0,3 %, jeweils gegenüber dem Vormonat und saisonbereinigt.
Am 28. Oktober hielt die Federal Reserve ihr Leitzinsziel bei 3,75 % bis 4 % und erklärte, die Inflation bleibe erhöht. In einer Rede am 13. November sagte Fed-Vizepräsident Philip Jefferson, die Energiekosten wirkten sich auf Flugpreise und Transport aus, und warnte vor einer anhaltenden breiteren Inflation. Die Entwicklung der Inflation sei das wichtigere geldpolitische Signal, während künftige Anpassungen von den Daten abhängen würden.
Die Verbindung von Bitcoin zur Geldpolitik verläuft über die Finanzierungsbedingungen und die Risikobereitschaft der Anleger. Ein IWF-Arbeitspapier aus dem Jahr 2023 stellte fest, dass eine restriktivere US-Geldpolitik über den Risikoübernahmekanal eine gemeinsame Komponente der Kryptopreisbewegungen verringerte, ähnlich wie bei Aktien.
Eine mögliche Entlastung für Bitcoin hängt davon ab, dass Öl die Raffinerien erreicht und günstigerer Kraftstoff die breitere Inflation dämpft. Wiederaufgebaute Lagerbestände an Land und sich erholende Kraftstoffexporte würden helfen, während neue Angriffe auf die Schifffahrt oder anhaltende Inflation den Druck aufrechterhalten könnten.