過去1か月の変化から、投資家の予想がシフトしたことが分かります。9月25日時点では、10月の会合で利上げが行われる確率は64.2%で、金利が据え置かれる確率はわずか35.8%でした。現在、金利据え置きの予想は90%を超えています。

FRBは9月の会合で金利を25ベーシスポイント引き上げました。この決定は全会一致でした。声明では、経済活動は堅調さを保ち、インフレ率は高止まりしていると指摘しました。そのため、今週の会合では、9月の利上げを受けてFRBがどのようなメッセージを発するのかに注目が集まります。

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12月会合の見通しは変化！

10月の会合では様子見の姿勢が予想されるものの、年末に向けた市場の織り込みは異なる様相を示しています。

CME FedWatchのデータによると、12月9日の会合後も金利が現在の水準を上回る確率は、合計で74.2%と算出されています。金利が4.00～4.25%の範囲となる確率は67.5%、4.25～4.50%の範囲に達する確率は6.7%です。現在の範囲にとどまる確率は25.8%です。

そのため、12月会合に関してウォーシュが示すシグナルは、金利決定そのものと同じくらい注意深く見守られるでしょう。

世界有数の資産運用会社であるPIMCOも、10月22日付の分析で、今回の会合ではFRBが金利を据え置くと予想しました。しかし同社は、FRBが利上げ路線を維持する可能性があり、次の一手は12月の25ベーシスポイントの利上げとなる可能性があると評価しました。

PIMCOは、需要を支えるAI投資、関税、エネルギー関連のインフレリスクなど、いくつかの重要課題を挙げました。一方、長期債利回りの上昇が金融環境を引き締めることで、FRBに対応の余地が生まれる可能性があります。

ウォーシュのビットコインに関する発言が焦点に

今回の会合では、金利見通しを示す新たな経済予測やドットチャートは公表されません。そのため、決定文の変更、反対票の有無、そしてウォーシュの記者会見がより重要になります。

暗号資産市場の観点からは、特に12月に向けて、追加利上げの可能性がどれほど強く議題に残るかを注視することが重要です。さらなる引き締めの余地を残すウォーシュの発言は、ドルや債券利回りを通じてビットコインへの圧力を強める可能性があります。反対に、様子見を強く示すメッセージは、投資家のリスク選好を高める可能性があります。

さらに、忙しい日程は金利決定で終わりません。FRBが注視するインフレ指標のPCEを含む9月の個人所得・支出報告が、10月29日木曜日に発表されます。

*これは投資助言ではありません。