Le produit est une stratégie d’actifs numériques market neutral conçue autour de $USDGO.

Selon les entreprises, il s’agit du premier fonds market neutral structuré autour de ce stablecoin.

OSL se charge de tokeniser les parts du fonds et agit également comme plateforme agréée permettant aux investisseurs professionnels admissibles de Hong Kong d’accéder au produit.

Les $USDGO sous-jacents détenus par le fonds sont également conservés par OSL.

Cette combinaison est importante, car la tokenisation, à elle seule, ne rend pas automatiquement un fonds plus facile d’accès pour les investisseurs réglementés.

La structure juridique du fonds, la conservation, l’admissibilité des investisseurs, les souscriptions et les rachats doivent toujours être organisés autour du jeton.

OSL assure en pratique cette passerelle.

Les investisseurs admissibles peuvent souscrire à la stratégie et en demander le rachat via l’application d’OSL à Hong Kong, tandis que les parts du fonds sont représentées sur la chaîne.

La stratégie d’investissement vise à rester market neutral plutôt qu’à simplement suivre les cours des cryptomonnaies.

Elle relève ainsi d’une catégorie différente de celle des produits au comptant sur le Bitcoin et l’Ethereum, qui ont dominé l’adoption des actifs numériques par les investisseurs institutionnels.

Les fonds market neutral tentent généralement de générer des rendements grâce aux écarts de prix, aux taux de financement, aux opérations sur la base et à d’autres occasions de valeur relative, tout en limitant leur exposition directionnelle à l’actif sous-jacent.

En théorie, le produit est ainsi plus attrayant pour les investisseurs qui recherchent du rendement sur le marché des cryptomonnaies sans parier directement sur une hausse du Bitcoin ou de l’Ethereum.

La structure sur la chaîne ajoute ensuite un autre niveau.

Les parts de fonds tokenisées peuvent faciliter l’intégration de la propriété et du règlement aux infrastructures d’actifs numériques, en particulier pour les investisseurs qui utilisent déjà des stablecoins.

Hong Kong est devenu l’un des terrains d’expérimentation les plus actifs pour ce modèle.

Le cadre réglementaire de la ville a permis aux entreprises agréées de négociation, de conservation et de tokenisation de se développer auprès des investisseurs professionnels et, dans certains cas, des investisseurs particuliers.

OSL fait partie des entreprises qui cherchent à transformer ce cadre en produits financiers concrets.

Il reste une distinction importante entre la mise sur la chaîne d’un fonds et sa décentralisation.

$USDGO Plus SP reste un produit d’investissement géré par des professionnels, soumis à des restrictions d’admissibilité et faisant appel à des prestataires de services réglementés.

La blockchain modifie la façon dont certaines composantes du produit sont représentées et gérées. Elle ne supprime pas la structure du fonds.

C’est peut-être justement là l’objectif.

La tokenisation institutionnelle vise de moins en moins à remplacer le système financier juridique et de plus en plus à faire fonctionner les produits existants par l’intermédiaire de canaux numériques.

Le dernier fonds d’OSL est un autre exemple de cette évolution.