Ce n'est pas la première fois qu'une introduction en Bourse imminente fait l'objet d'un marché sur des plateformes crypto. Des contrats perpétuels sur SpaceX SPCX et Cerebras (CBRS), par exemple, se sont négociés sur TradeXYZ, une plateforme du réseau Hyperliquid, avant leur entrée en Bourse.
Ces contrats montrent que la découverte des prix des grandes introductions en Bourse commence à se faire sur des plateformes crypto, avant même la première transaction sur les actions. Ils ne sont toutefois pas toujours exacts. Pour SpaceX, les contrats à terme perpétuels synthétiques sur Hyperliquid et Binance se négociaient autour de 162 à 165 dollars, ce qui impliquait une valorisation de 2 200 milliards de dollars. La valorisation officielle de l'entreprise lors de son introduction en Bourse était près de 20 % inférieure, à 1 800 milliards de dollars.
Il convient de rappeler qu'un contrat pré-IPO est un contrat à terme perpétuel, un pari sur le prix sans date d'expiration, lié à une entreprise qui n'est pas encore cotée en Bourse. Les détenteurs ne reçoivent ni actions, ni droits de vote, ni dividendes, mais sont uniquement exposés aux fluctuations du prix.
Les traders déposent de l'USDT, un stablecoin indexé sur le dollar, en garantie pour prendre une position à effet de levier sur le contrat pré-IPO. Bitget indique que le contrat est « basé sur des informations accessibles au public, telles que les fourchettes de prix annoncées pour l'introduction en Bourse ou le prix définitif de l'offre ».
Bitget indique qu'il convertira le contrat en un contrat perpétuel standard lorsque les actions seront cotées. Si l'introduction en Bourse est retardée, si son prix est révisé ou si elle est annulée, le contrat peut connaître de fortes variations.