Это не первый случай, когда на криптоплатформах появляется рынок для предстоящего IPO. Например, бессрочные контракты на SpaceX SPCX и Cerebras (CBRS) торговались на TradeXYZ, платформе в сети Hyperliquid, до выхода этих компаний на фондовый рынок.
Эти контракты показывают, что определение цены крупных IPO начинает происходить на криптоплатформах еще до первых торгов акциями. Однако такие цены не всегда точны. В случае SpaceX синтетические бессрочные фьючерсы на Hyperliquid и Binance торговались примерно по 162–165 долларов, что подразумевало оценку компании в 2,2 трлн долларов. Официальная оценка компании при IPO была почти на 20% ниже и составляла 1,8 трлн долларов.
Стоит помнить, что контракт до IPO представляет собой бессрочный фьючерс, то есть ставку на цену без даты истечения срока действия, привязанную к компании, акции которой еще не торгуются на фондовом рынке. Владельцы не получают акции, право голоса или дивиденды, а только возможность получить прибыль или понести убытки в зависимости от изменения цены.
Трейдеры вносят USDT, стейблкоин, привязанный к доллару, в качестве залога, чтобы делать ставки с кредитным плечом на контракт до IPO. Bitget заявляет, что контракт «основан на общедоступной информации, такой как объявленный диапазон цен IPO или окончательная цена размещения».
Bitget заявляет, что после начала торгов акциями конвертирует контракт в стандартный бессрочный фьючерс. Если IPO будет отложено, цена размещения пересмотрена или размещение отменено, цена контракта может резко измениться.