Il existait des plateformes d’échange décentralisées, des protocoles de prêt automatisés, des portefeuilles crypto et une infrastructure financière de plus en plus élaborée, mais si tout cela servait principalement à échanger une cryptomonnaie contre une autre, la question évidente demeurait : à quoi cette infrastructure était-elle réellement destinée ?
La tokenisation pourrait enfin apporter une réponse convaincante.
Les bons du Trésor américain, le crédit, les actions, les fonds et d’autres actifs passent de plus en plus onchain, et une fois qu’ils s’y trouvent, l’intérêt ne se limite pas au fait qu’un investisseur puisse négocier des actions Nvidia à 02:00 un dimanche.
L’argument le plus intéressant avancé par Citrini est que la tokenisation peut faire en sorte que les actifs financiers se comportent davantage comme des logiciels : ils peuvent passer d’une application à l’autre, servir de garantie, faire l’objet d’emprunts ou être intégrés à d’autres produits financiers, sans que chaque plateforme ait à reconstruire de zéro la conservation et le règlement.
Ces éléments commencent aussi à converger. Les stablecoins mettent les liquidités onchain. Les portefeuilles, les plateformes d’échange et les protocoles DeFi ont mûri. Les plateformes de trading destinées aux particuliers, comme Robinhood (HOOD), Coinbase (COIN) et d’autres, apportent des canaux de distribution. Et les autorités de régulation, aux États-Unis comme dans le reste du monde, commencent à ouvrir une voie plus claire aux titres tokenisés pour accéder aux marchés.
Pourquoi c’est important
Citrini ne découvre pas la tokenisation. Depuis des années, les investisseurs natifs de la crypto parlent des actifs du monde réel (RWA).
Ce qui change, c’est qu’un cabinet de recherche très suivi, extérieur à la bulle crypto, traduit cette thèse dans le langage qui intéresse le plus les grands investisseurs : où peut-on réellement gagner de l’argent ?