Les deux mesures de l’inflation correspondaient aux chiffres préliminaires déjà cités dans les articles préliminaires de CryptoSlate des 22 et 23 octobre. Chacune a augmenté par rapport à septembre et est restée stable entre les publications préliminaires et définitives.
La nouvelle étude fournit une comparaison historique. À partir d’une série cohérente d’entretiens en ligne, elle constate que les anticipations médianes à long terme dépassent les fourchettes mensuelles observées en 2019 et en 2024. Les mesures récentes montrent également des anticipations élevées chez les consommateurs qui prévoient les plus fortes hausses de prix, ainsi qu’une incertitude accrue.
La taille des échantillons varie selon les années, mais la directrice de l’enquête, Joanne Hsu, indique que les résultats se vérifient également par rapport aux entretiens téléphoniques officiels menés précédemment.
Hsu décrit l’escalade tarifaire de 2025 et le choc énergétique associé au conflit iranien de 2026 comme des facteurs successifs influençant les anticipations. Les consommateurs qui prévoient de nouvelles hausses de prix pourraient avancer leurs achats. À l’échelle des ménages, ces dépenses pourraient renforcer l’inflation, prévient-elle.
Hsu présente les dépenses de précaution comme un risque dont la contribution actuelle n’a pas été mesurée. Elle estime que des anticipations enracinées peuvent encore être évitées.
Comment le risque pourrait se répercuter sur le Bitcoin
Pour le Bitcoin, le lien potentiel passe par la politique monétaire et la disposition des investisseurs à prendre des risques. Le cadre de politique monétaire de la Fed indique que des anticipations d’inflation bien ancrées aident l’inflation à revenir à 2 % et favorisent des taux d’intérêt modérés à long terme. Une inflation durablement élevée pourrait donc limiter l’assouplissement monétaire.
Un facteur va toutefois en sens contraire. Lors de leur réunion des 15 et 16 septembre, les participants à la Fed ont estimé que les anticipations à moyen et long terme étaient compatibles avec l’objectif de 2 %, selon le compte rendu de la réunion. Certains se sont néanmoins inquiétés du fait qu’une inflation durablement supérieure à l’objectif puisse influer sur les anticipations et sur la fixation des salaires et des prix. Ces évaluations précèdent l’étude d’octobre de l’Université du Michigan.
Un document de travail du FMI publié en 2023 a établi que le resserrement monétaire américain fait baisser une composante commune des cours des cryptomonnaies en réduisant la disposition des investisseurs à prendre des risques, comme il le fait pour les actions. Ce résultat historique étaye l’existence d’un lien possible entre une inflation persistante et une baisse de la demande de cryptomonnaies.