Le guide d’emprunt de Base illustre l’emprunt de $USDC contre de l’Ether enveloppé, ou WETH, via le pool Aave V3 sur Base, à taux variable. Il fournit également un exemple Morpho WETH/$USDC. Un guide distinct sur les dépôts montre des dépôts de $USDC dans le coffre Steakhouse Prime $USDC sur Morpho. Il s’agit d’exemples d’intégration ; les actifs pris en charge varient selon le marché.
L’offre publique s’adresse aux entreprises qui développent des produits : Base a publié des guides d’intégration et invite les plateformes à contacter son équipe. Son annonce et sa page produit n’identifient pas d’applications clientes en service et n’établissent pas de disponibilité aux États-Unis. Base indique que l’éligibilité, les frais, les conditions de prêt et la disponibilité dépendent de la plateforme, du protocole et de la juridiction.
Cette approche s’appuie sur un modèle de distribution déjà existant pour le prêt en DeFi. Comme The Defiant l’a précédemment rapporté, Ledger a commencé à déployer, le 7 octobre, des prêts en stablecoins adossés à du Bitcoin enveloppé via Morpho, intégrant l’emprunt sur protocole à son application de portefeuille.
Les emprunteurs restent exposés à la liquidation
Les emprunteurs supportent le risque de liquidation selon les règles du protocole de prêt sous-jacent. Sur Aave, la liquidation devient possible lorsque le facteur de santé d’une position, une mesure de la couverture par les garanties, passe sous 1. Un liquidateur rembourse la dette et reçoit les garanties ainsi qu’un bonus de liquidation. La gouvernance d’Aave fixe le seuil de liquidation pour chaque actif de garantie.
La documentation d’emprunt de Base avertit que les prix des garanties, les mises à jour des oracles, les intérêts et les paramètres du protocole peuvent rapprocher une position de la liquidation. La page produit précise également que Base et Coinbase ne sélectionnent, ne gèrent ni ne garantissent les coffres, qui sont exploités par des gestionnaires indépendants.
Pour les fournisseurs de stablecoins, le rendement provient principalement des intérêts versés par les emprunteurs sur des prêts surcollatéralisés. Les taux sont variables, et les retraits restent soumis à la liquidité disponible et aux conditions du protocole.