Der Leitfaden zum Borrowing auf Base zeigt, wie man $USDC gegen Wrapped Ether, kurz WETH, über den Aave-V3-Pool auf Base zu einem variablen Zinssatz leiht. Außerdem enthält er ein Beispiel für WETH/$USDC bei Morpho. Ein separater Leitfaden zum Earn zeigt Einzahlungen von $USDC in den Steakhouse-Prime-$USDC-Vault auf Morpho. Dabei handelt es sich um Integrationsbeispiele; welche Assets unterstützt werden, hängt vom jeweiligen Markt ab.

Das öffentliche Angebot richtet sich an Unternehmen, die Produkte entwickeln: Base hat Integrationsleitfäden veröffentlicht und lädt Plattformen ein, sich mit seinem Team in Verbindung zu setzen. Die Ankündigung und die Produktseite nennen keine aktiven Kunden-Apps und belegen keine Verfügbarkeit in den USA. Base erklärt, dass Berechtigung, Gebühren, Kreditbedingungen und Verfügbarkeit von Plattform, Protokoll und Rechtsraum abhängen.

Der Ansatz baut auf einem bestehenden Vertriebsmodell für DeFi-Kredite auf. Wie The Defiant zuvor berichtete, begann Ledger am 7. Okt. mit der Einführung von Stablecoin-Krediten mit Wrapped Bitcoin als Sicherheit über Morpho und brachte damit Protokoll-Borrowing in seine Wallet-App.

Kreditnehmer sind weiterhin einem Liquidationsrisiko ausgesetzt

Kreditnehmer tragen das Liquidationsrisiko nach den Regeln des zugrunde liegenden Kreditprotokolls. Bei Aave wird eine Liquidation möglich, wenn der Health Factor einer Position, also ein Maß für die Besicherung, unter 1 fällt. Ein Liquidator begleicht die Schulden und erhält die Sicherheiten zuzüglich eines Liquidationsbonus. Die Aave-Governance legt die Liquidationsschwelle für jedes Sicherheitenasset fest.

Die Borrowing-Dokumentation von Base warnt, dass Sicherheitenpreise, Oracle-Updates, Zinsen und Protokollparameter eine Position in Richtung Liquidation drängen können. Die Produktseite weist außerdem darauf hin, dass Base und Coinbase Vaults weder kuratieren, verwalten noch garantieren; diese werden von unabhängigen Kuratoren betrieben.

Für Anbieter von Stablecoins stammt der Ertrag vor allem aus Zinsen, die Kreditnehmer auf überbesicherte Kredite zahlen. Die Zinssätze sind variabel, und Auszahlungen bleiben von der verfügbaren Liquidität und den Protokollbedingungen abhängig.