Yan, cofundador y director ejecutivo de Hyperliquid Labs, describió una división entre la infraestructura de la cadena de bloques y las empresas que despliegan mercados de negociación en ella. En la entrevista original, comparó la red con protocolos de internet que respaldan aplicaciones financieras sin que esos protocolos estén sujetos a regulación como las aplicaciones.

Dijo que quienes despliegan los mercados especifican los contratos y proporcionan los precios de los oráculos, datos que siguen el precio de un activo fuera de la cadena de bloques, y que, al mismo tiempo, heredan la tecnología de libro de órdenes y compensación de la red. Por lo tanto, argumentó, una entidad regulada podría operar mercados usando la cadena de bloques sin que la red subyacente se convierta en una bolsa tradicional.

La posterior entrevista de Duffy en Odd Lots cuestionó esa distinción. El director de la empresa operadora de la bolsa de derivados mencionó los controles de conocimiento del cliente, el apalancamiento y las liquidaciones automáticas, y sostuvo que las posiciones con un alto nivel de apalancamiento podrían provocar liquidaciones en cascada. Esas fueron las objeciones de Duffy al modelo, no conclusiones anunciadas por un regulador.

El acceso mediante VPN sigue estando prohibido

Yan también rechazó la sugerencia de que los estadounidenses pudieran eludir legítimamente las restricciones. «Bueno, de nuevo, si eres estadounidense y usas una VPN, estás incumpliendo las condiciones del servicio», dijo.

Las condiciones publicadas rigen la interfaz alojada en el sitio web app.hyperliquid.xyz, que ofrece Hyperliquid Corp. Distinguen esa interfaz de la cadena de bloques sin permisos y señalan que el sitio web no es el único medio de acceder a la red. La restricción en EE. UU. se aplica a personas y entidades que residen en el país, se encuentran en él, están constituidas en él o mantienen una sede registrada allí; no está formulada simplemente como una prohibición basada en la ciudadanía.

La conversación se produce después de la declaración de agosto del presidente Donald Trump, según la cual la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas estaba trabajando para incorporar Hyperliquid al país «de manera plenamente conforme con la normativa y legal», como informó anteriormente The Defiant.

Al preguntársele qué permitiría el acceso desde EE. UU., Yan describió la cuestión aún sin resolver como la de si la tecnología se ajusta a los principios fundamentales vigentes de la CFTC. Las condiciones publicadas de Hyperliquid indican que ni la interfaz ni la cadena de bloques están autorizadas, aprobadas, habilitadas ni registradas por una autoridad gubernamental o un organismo regulador en ninguna jurisdicción.