Diese Frage zog sich durch eine Veranstaltung von Crain’s New York Business in der vergangenen Woche, ganz gleich, ob es um Tokenisierung, Compliance oder Cybersicherheit ging. Diejenigen, die der Arbeit am nächsten sind, warten nicht auf den Kongress. Sie bauen für die Welt, wie sie ist.

Adam Schumann, Vizepräsident für Recht bei OKX, erläuterte das rechtliche Problem. US-Unternehmen müssen sich an Bundesgesetze, Bundesbehörden, einzelstaatliche Gesetze und einzelstaatliche Aufsichtsbehörden halten, und keine davon bewegt sich im gleichen Tempo. „Man möchte eine allgemeine Einheitlichkeit, aber vollständige Einheitlichkeit wird man nicht erreichen“, sagte er. Unternehmen arbeiten den Rest von Bundesstaat zu Bundesstaat und von Land zu Land aus, während Behörden die dringendsten Lücken schließen.

Dieser Flickenteppich hat seinen Preis. Aravind Raju, CFO von Uphold, sagte, Compliance sei inzwischen eine der größten Abteilungen des Unternehmens, weil es maßgeschneiderte Lösungen für die Anforderungen jedes Bundesstaats entwickle. Wenn die Regeln klarer und besser aufeinander abgestimmt würden, könnten diese Ressourcen seiner Erwartung nach anderweitig eingesetzt werden. Für Berater lautet die Schlussfolgerung: Compliance ist auf diesen Plattformen ein realer Geschäftskostenfaktor, und Unternehmen, die sie gut bewältigen, haben einen Vorteil.

Man könnte erwarten, dass diese Doppelarbeit die Branche dazu bringt, auf gemeinsame Infrastruktur zu setzen. Stattdessen haben viele Institutionen in diesem Jahr private, geschlossene Netzwerke für tokenisierte Vermögenswerte, Stablecoins und Wertpapierregister eingerichtet, und diese Netzwerke können nur schwer miteinander kommunizieren. Lewis Tuff, CEO von Twilight, einem Unternehmen, das Clearing- und Abwicklungstechnologie entwickelt, sagte, das Ergebnis sei, dass jedes Unternehmen letztlich dieselben Verbindungen neu aufbaut.