„Unbefristete Vorzugsaktien haben Bitcoin zu Anlegern gebracht, die auf Einkommen aus sind, eine Gruppe, die ETFs nie erreicht haben“, sagte Mark Palmer, Senior Equity Research Analyst bei StoneX.
Auch Ryan Rasmussen, Forschungsleiter bei Bitwise, sieht in den Produkten einen Anziehungspunkt für Käufer, die Bitcoin-ETFs meiden könnten, obwohl er davon ausgeht, dass die ETFs der größere Nachfragekanal bleiben werden.
„Langfristig erwarte ich, dass ETFs eine größere Nachfragequelle für Bitcoin sein werden, während unbefristete Vorzugsaktienangebote als zusätzlicher Rückenwind eine andere Art von Anlegern ansprechen, nämlich renditeorientierte Anleger“, sagte Rasmussen.
James Butterfill, Forschungsleiter bei CoinShares, sagte, dass STRC allein, das derzeit eine variable Dividende von rund 12 % zahlt, bis Ende Juli 2026 7,5 Milliarden US-Dollar aufgenommen hat. Diese Finanzierung bringt laufende Dividendenkosten mit sich.
Alex Blume, Gründer und CEO des institutionellen Bitcoin-Vermögensverwalters Two Prime, wies darauf hin, dass Produkte wie STRC und Strives SATA nicht nur ein Engagement in den Bitcoin-Preisen bieten. Ihr Kurs reagiert auch auf die Kompetenz des Managements, die Verpflichtungen der Emittenten und die Bedingungen an den Kapitalmärkten.
Als Beleg für mögliche Volatilität führte er an, dass STRC Ende Juni kurzzeitig in den Bereich von 70 US-Dollar fiel. Eine zunehmende Emission schafft seiner Aussage nach einen Zielkonflikt zwischen der Erhöhung der Bitcoin-Menge je Stammaktie, der Erfüllung der in US-Dollar festgelegten Dividendenverpflichtungen und der Vermeidung von Bitcoin-Verkäufen. Die Strategy-Vorzugsaktie wird derzeit bei rund 99,40 US-Dollar gehandelt.