Результаты также включали убытки в размере $658 млн по инвестиционным ценным бумагам, что сократило прибыль на $0,18 на акцию. Без учета этого расхода прибыль JPMorgan составила $5,75 на акцию, а чистая прибыль достигла $15,8 млрд, хотя скорректированная прибыль все равно оказалась ниже консенсус-прогноза LSEG.

Слабые показатели торговли облигациями и андеррайтинга давят на прибыль

Торговля инструментами с фиксированной доходностью стала одним из основных источников слабых результатов. Выручка от этого направления снизилась на 4% в годовом выражении и на 11% по сравнению с предыдущим кварталом, до $5,37 млрд, не достигнув примерно $6 млрд, которых ожидали аналитики.

Снижение отражало ослабление активности в торговле сырьевыми товарами, инструментами процентного рынка, кредитными инструментами и муниципальными облигациями, что частично компенсировалось более активной торговлей валютами и на развивающихся рынках.

Замедление контрастировало с результатами подразделения JPMorgan по торговле акциями, где выручка выросла на 49% в годовом выражении, примерно до $5 млрд. Это помогло увеличить общую выручку от операций на рынках на 15%, до $10,3 млрд, хотя выручка от торговли акциями также снизилась на 18% по сравнению со вторым кварталом.

В инвестиционно-банковском бизнесе наблюдалась похожая динамика: активность выросла в годовом выражении, но снизилась по сравнению с предыдущим кварталом.

Комиссии за консультации по сделкам и андеррайтинг ценных бумаг составили около $3 млрд, увеличившись на 14% в годовом выражении, но снизившись на 8% по сравнению с предыдущим кварталом. Комиссии за андеррайтинг акций снизились на 32% по сравнению со вторым кварталом, до $564 млн, а комиссии за андеррайтинг долговых бумаг упали на 15%, до $1,22 млрд. В то же время консультационные комиссии выросли на 21%, до $1,22 млрд.

Генеральный директор Джейми Даймон признал, что в течение квартала активность клиентов замедлилась, хотя банк продолжал сообщать о годовом росте и в инвестиционно-банковском бизнесе, и в торговле.

В сентябре сопрезидент JPMorgan Даг Петно прогнозировал рост комиссий инвестиционно-банковского бизнеса и выручки от операций на рынках в диапазоне от средних до высоких значений в процентах с двузначными числами в годовом выражении. Фактический рост составил соответственно 14% и 15%, поэтому комиссии инвестиционно-банковского бизнеса оказались немного ниже обозначенного диапазона, а выручка от операций на рынках приблизилась к его нижней границе.

Рост доходов от кредитования и повышение прогноза компенсируют часть слабых результатов

За пределами рынков капитала JPMorgan продолжал выигрывать от роста кредитного бизнеса и бизнеса по привлечению депозитов.

Чистый процентный доход без учета операций на рынках, который в целом отражает разницу между процентами, полученными по кредитам и другим активам, и процентами, выплаченными по привлеченному финансированию, вырос на 6% в годовом выражении, до $24,7 млрд. Средний объем кредитов увеличился на 10%, а средний объем депозитов вырос на 8%.

Подразделение банка по обслуживанию потребителей и местных сообществ сообщило о росте чистой прибыли на 13%, до $5,7 млрд, чему способствовали более высокий процентный доход по карточным продуктам и снижение резервов на кредитные потери. Общие кредитные издержки банка составили $2,7 млрд против $3,4 млрд годом ранее.

JPMorgan также повысил прогноз чистого процентного дохода на весь 2026 год примерно до $106,2 млрд с прежних $105,5 млрд. Прогноз без учета операций на рынках вырос с $96,5 млрд до $97,2 млрд. Кроме того, банк представил предварительный прогноз чистого процентного дохода без учета операций на рынках примерно в $107 млрд на 2027 год, с оговоркой, что он зависит от рыночных условий.

Даймон заявил, что экономика США продолжала получать поддержку от инвестиций бизнеса и потребительских расходов, одновременно предупредив, что рисками остаются сохраняющаяся инфляция, более высокие процентные ставки, завышенные цены на активы и геополитическая неопределенность.

По данным CoinMarketCap, токенизированный инструмент JPMorgan Chase Tokenized Stock (Ondo), торгующийся под тикером JPMon, котировался по $344,40, прибавив 1,58% за последние 24 часа. Выпущенный Ondo токенизированный инструмент обеспечивает экономическую подверженность изменениям стоимости акций JPMorgan, но является отдельным активом от обыкновенных акций компании, котирующихся на NYSE. Поэтому его динамику за 24 часа не следует считать тем же показателем, что и изменение цены акций JPMorgan на премаркете.