Die Ergebnisse enthielten außerdem Verluste von 658 Millionen US-Dollar aus Anleihen und Wertpapieren, wodurch sich der Gewinn um 0,18 US-Dollar je Aktie verringerte. Ohne diese Belastung erzielte JPMorgan einen Gewinn von 5,75 US-Dollar je Aktie und einen Nettogewinn von 15,8 Milliarden US-Dollar, doch auch der bereinigte Gewinn blieb hinter der Konsensschätzung von LSEG zurück.

Schwacher Anleihehandel und Emissionsgeschäft belasten den Gewinn

Der Handel mit festverzinslichen Wertpapieren war eine wesentliche Schwachstelle. Die Umsätze in diesem Geschäftsbereich sanken im Jahresvergleich um 4 % und gegenüber dem Vorquartal um 11 % auf 5,37 Milliarden US-Dollar. Damit lagen sie unter den von Analysten erwarteten rund 6 Milliarden US-Dollar.

Der Rückgang spiegelte die geringere Aktivität bei Rohstoffen, Zinsprodukten, Krediten und öffentlicher Finanzierung wider und wurde teilweise durch einen stärkeren Handel mit Währungen und Schwellenländern ausgeglichen.

Die Abschwächung stand im Gegensatz zum Aktienhandel von JPMorgan, dessen Umsatz im Jahresvergleich um 49 % auf rund 5 Milliarden US-Dollar stieg. Dadurch erhöhten sich die gesamten Umsätze im Geschäft mit den Märkten um 15 % auf 10,3 Milliarden US-Dollar, obwohl die Umsätze aus dem Aktienhandel gegenüber dem zweiten Quartal ebenfalls um 18 % zurückgingen.

Das Investmentbanking zeigte ein ähnliches Muster: Die Aktivität nahm im Jahresvergleich zu, ging gegenüber dem Vorquartal jedoch zurück.

Die Gebühren für die Beratung bei Transaktionen und die Emission von Wertpapieren beliefen sich auf insgesamt rund 3 Milliarden US-Dollar. Das waren 14 % mehr als im Vorjahr, aber 8 % weniger als im Vorquartal. Die Gebühren für Aktienemissionen sanken gegenüber dem zweiten Quartal um 32 % auf 564 Millionen US-Dollar, während die Gebühren für Anleiheemissionen um 15 % auf 1,22 Milliarden US-Dollar zurückgingen. Die Beratungsgebühren stiegen dagegen um 21 % auf 1,22 Milliarden US-Dollar.

Chief Executive Jamie Dimon räumte ein, dass sich die Kundenaktivität im Quartal abgeschwächt hatte, obwohl die Bank weiterhin ein jährliches Wachstum sowohl im Investmentbanking als auch im Handel meldete.

Im September prognostizierte JPMorgans Co-Präsident Doug Petno für die Gebühren im Investmentbanking und die Umsätze im Geschäft mit den Märkten jeweils ein jährliches Wachstum im mittleren bis oberen Zehnerprozentbereich. Die tatsächlichen Zuwächse betrugen 14 % beziehungsweise 15 %. Damit lagen die Gebühren im Investmentbanking leicht unter der genannten Spanne und die Umsätze im Geschäft mit den Märkten nahe deren Untergrenze.

Höhere Erträge aus der Kreditvergabe und bessere Prognose gleichen einen Teil der Schwäche aus

Außerhalb der Kapitalmärkte profitierte JPMorgan weiterhin vom Wachstum im Kredit- und Einlagengeschäft.

Der Nettozinsertrag ohne das Geschäft mit den Märkten, der im Wesentlichen die Differenz zwischen den Zinserträgen aus Krediten und anderen Vermögenswerten und den Zinsaufwendungen für die Finanzierung misst, stieg im Jahresvergleich um 6 % auf 24,7 Milliarden US-Dollar. Die durchschnittlichen Kreditsalden erhöhten sich um 10 %, während die durchschnittlichen Einlagen um 8 % zunahmen.

JPMorgans Geschäftsbereich für Verbraucher- und Gemeindebanking meldete einen Anstieg des Nettogewinns um 13 % auf 5,7 Milliarden US-Dollar. Dazu trugen höhere Zinserträge im Zusammenhang mit Karten und geringere Rückstellungen für Kreditverluste bei. Die Kreditkosten des gesamten Unternehmens beliefen sich auf 2,7 Milliarden US-Dollar, gegenüber 3,4 Milliarden US-Dollar ein Jahr zuvor.

JPMorgan hob außerdem seine Prognose für den Nettozinsertrag im Gesamtjahr 2026 auf rund 106,2 Milliarden US-Dollar an, gegenüber der vorherigen Prognose von 105,5 Milliarden US-Dollar. Die Prognose ohne das Geschäft mit den Märkten stieg von 96,5 Milliarden US-Dollar auf 97,2 Milliarden US-Dollar. Zudem veröffentlichte die Bank eine vorläufige Prognose für 2027 von rund 107 Milliarden US-Dollar Nettozinsertrag ohne das Geschäft mit den Märkten, die von den Marktbedingungen abhängt.

Dimon sagte, die US-Wirtschaft profitiere weiterhin von Unternehmensinvestitionen und Verbraucherausgaben. Zugleich warnte er, dass anhaltende Inflation, höhere Zinsen, erhöhte Vermögenspreise und geopolitische Unsicherheit weiterhin Risiken darstellten.

JPMorgan Chase Tokenized Stock (Ondo), das unter dem Tickersymbol JPMon gehandelt wird, notierte laut Daten von CoinMarketCap bei 344,40 US-Dollar und lag damit in den vergangenen 24 Stunden 1,58 % im Plus. Das von Ondo ausgegebene tokenisierte Instrument bietet eine wirtschaftliche Beteiligung, deren Wert an JPMorgan-Aktien gekoppelt ist, ist jedoch von den an der NYSE notierten Stammaktien des Unternehmens getrennt. Seine Entwicklung über 24 Stunden sollte daher nicht mit der Veränderung des JPMorgan-Aktienkurses im vorbörslichen Handel gleichgesetzt werden.