У Circle был насыщенный квартал. Эмитент $USDC сообщил о выручке за третий квартал 2026 года в размере 865 миллионов долларов и скорректированной EBITDA в 317 миллионов долларов, что превысило прогнозы аналитиков на уровне примерно 788 миллионов долларов.
Компания также запустила собственный блокчейн.
Компания, акции которой торгуются на NYSE под тикером CRCL, подтвердила прогноз на 2026 финансовый год вместе с результатами.
Цифры, стоящие за превышением прогнозов
Сильный квартал был обеспечен двумя источниками. Первый знаком: доход от резервов, обеспечивающих $USDC, стейблкоина Circle, привязанного к доллару.
Второй источник новее. Circle получила значительную выручку от предпродажи токенов $ARC, нативного актива экосистемы блокчейна Arc.
Предпродажа привлекла около 222 миллионов долларов при оценке в 3 миллиарда долларов. Одновременно с запуском основной сети Circle выполнила генезис-эмиссию 10 миллиардов токенов $ARC.
Объем обращения $USDC составлял примерно от 73 до 74 миллиардов долларов примерно в момент публикации отчетности и запуска Arc.
Arc запускается при поддержке Уолл-стрит
Публичная основная сеть Arc запущена 16 сентября 2026 года. Сеть стартовала с более чем 100 институциональными партнерами и разработчиками.
В число партнеров входят BlackRock, DTCC и Visa.
Самое заметное решение Arc касается комиссий. Комиссии за транзакции в сети оплачиваются в $USDC, а не в отдельном волатильном токене.
Суть предложения в том, что Arc может поддерживать финансовую деятельность в блокчейне наряду с традиционными фиатными транзакциями. Circle позиционирует сеть вокруг токенизированных финансов и трансграничных платежей.
От эмитента стейблкоина к владельцу инфраструктуры
Arc знаменует стратегический сдвиг для Circle. Большую часть своей истории компания выпускала $USDC и позволяла ему перемещаться по чужим блокчейнам.
Создание сети, в которой $USDC служит газовым токеном, углубляет эту интеграцию. Каждая транзакция в Arc в некотором смысле становится транзакцией в основном продукте Circle.
Предпродажа токенов $ARC также дает Circle источник выручки, который не зависит напрямую от доходности резервных активов.
Что это значит для Circle и ее инвесторов
Оговорка касается структуры этой выручки. Поступления от предпродажи по своей природе связаны с периодом запуска. Дебют токена может произойти только один раз.
Тем временем доход от резервов остается основой компании, а маржа по резервам испытывает постоянное давление. Поэтому динамика предложения $USDC заслуживает внимательного наблюдения.
Arc может помочь в этом вопросе. Сеть, которая использует $USDC для комиссий, создает встроенный спрос на стейблкоин, что со временем может поддержать объем обращения.
Оценка токена $ARC в 3 миллиарда долларов была установлена на предпродаже, и то, как токен поведет себя после открытой торговли, может повлиять на настроения в отношении более широкой экосистемы Circle.
Пока на что стоит обратить внимание, вполне конкретно. Следите за объемом обращения $USDC с текущего уровня примерно 73–74 миллиардов долларов, за объемом реальной активности, проходящей через Arc, и за тем, стабилизируется ли маржа резервов Circle.