La situation de liquidité était plus tendue en début de semaine. Spark a indiqué le 29 octobre que l’APY de l’offre de $USDT avait « dépassé 18 % cette semaine » et que le taux d’utilisation avait dépassé 99 %. Il s’agit de taux annualisés variables, et non d’un rendement garanti au moment où un fournisseur effectue son dépôt.
Les retraits font aussi varier le taux
L’emprunt n’est pas la seule activité qui modifie le taux d’utilisation. Une transaction du 28 octobre montre que la Liquidity Layer de Spark a retiré 14,52 millions de $USDT de SparkLend à 08:57:59, heure de l’Est. La transaction a également mis à jour les taux d’intérêt de la réserve.
La documentation de Spark indique que sa Liquidity Layer transfère des $USDT, des USDC et des USDS vers SparkLend et hors de SparkLend en fonction des taux d’emprunt, du taux d’utilisation et des actifs détenus sur d’autres plateformes. Le volant de liquidités disponible pour les retraits dépend donc aussi des réaffectations que des remboursements des emprunteurs et des dépôts des utilisateurs.
Cet épisode fait suite à un transfert distinct de $USDT hors d’Aave en début de mois. The Defiant a précédemment rapporté qu’un portefeuille avait transféré 150 millions de $USDT d’Aave V3 vers Spark Savings en deux transactions, les 5 et 6 octobre, heure de l’Est.
Ces dépôts ont été effectués dans le coffre d’épargne $USDT de Spark, et non directement dans SparkLend. Spark Savings déploie les fonds par l’intermédiaire de la Liquidity Layer, et le rendement versé aux déposants, géré par la gouvernance, est distinct du taux payé par les emprunteurs de SparkLend.