Aux taux en vigueur, le taux de financement annualisé s’élève ainsi à environ 8 %, facturé sur l’exposition aux swaps et distinct des frais de gestion de l’ETF.
Le marché américain compte désormais 593 ETF à effet de levier détenant plus de 256 milliards de dollars, dont 426 fonds qui suivent des actions individuelles, selon les données de Morningstar Direct.
Les banques ont traditionnellement fourni une grande partie de ce financement, mais le durcissement des exigences en matière de fonds propres et de gestion des risques a créé des débouchés pour des sociétés non bancaires, notamment Ripple Prime, Jane Street et Clear Street.
Ripple a lancé son activité Delta One en août, proposant des swaps de rendement total liés à des actions américaines, à des indices de marché et à des actifs numériques. L’entreprise avait alors déclaré que cette activité disposait de plus de 1 milliard de dollars de fonds propres réglementaires nets et qu’elle avait réalisé une émission de dette senior de 275 millions de dollars pour financer sa croissance future.
Par ailleurs, l’entreprise a annoncé mardi un accord élargi avec le gestionnaire de fonds spéculatifs Brevan Howard, aux termes duquel Ripple Prime fournira des services de courtage, de compensation et de financement dans plusieurs catégories d’actifs.
Les ETF à effet de levier réinitialisent leur exposition chaque jour, et de fortes variations des cours d’actions individuelles peuvent exposer les sociétés de financement à des pertes si les actifs d’un fonds ne suffisent pas à les couvrir.
Cette activité procure à Ripple des revenus de commissions liés aux transactions boursières et au financement institutionnel. Cela dit, l’entreprise n’a toujours pas divulgué le montant des revenus générés par le financement des ETF à effet de levier, ni la part de cette activité qui utilise $XRP ou le $XRP Ledger.