Tesla a ravivé les inquiétudes concernant la rentabilité de l’IA en abaissant ses prévisions de dépenses d’investissement pour 2026 à 20 milliards de dollars, contre plus de 25 milliards de dollars. Si cette baisse des dépenses améliore les flux de trésorerie à court terme, les investisseurs se demandent si elle pourrait ralentir les projets de Tesla dans l’IA et la robotique.

Les marchés obligataires européens signalent un risque budgétaire croissant

Parallèlement, la dette publique européenne subit elle aussi des pressions.

Le 22 octobre, le rendement des OAT françaises à 10 ans a dépassé 5,1 %, et l’écart avec les Bunds allemands à 10 ans s’est creusé pour atteindre 170 points de base.

Cet élargissement montre que les investisseurs exigent désormais des taux d’intérêt plus élevés pour détenir des obligations d’État françaises plutôt que des obligations allemandes plus sûres, principalement en raison des inquiétudes entourant l’augmentation de la dette nationale française et les turbulences politiques.

Dans le même temps, les tensions au Moyen-Orient ont fait grimper le Brent au-dessus de 114 dollars le baril le 23 octobre, renforçant les inquiétudes concernant les perturbations de l’approvisionnement et la reprise de l’inflation.

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Pourquoi le Bitcoin est vulnérable

QCP indique que le Bitcoin évolue au rythme de la baisse des marchés boursiers, plutôt que d’afficher une tendance indépendante. Alors que les investisseurs réduisent leur exposition aux actifs plus risqués, le Bitcoin subit lui aussi des pressions vendeuses, aux côtés des valeurs technologiques.

Fait intéressant, les rendements des obligations d’État américaines à long terme ont baissé, les investisseurs se tournant vers des actifs plus sûrs, alors même que le risque associé à la dette des entreprises augmentait. Cela ressemble davantage à une fuite vers la sécurité qu’à un retrait complet des investisseurs des marchés financiers.

QCP souligne également que la probabilité d’une hausse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale en octobre a fortement diminué, tandis que la confiance dans une baisse des taux en décembre s’estompe. Face à cette incertitude, les investisseurs suivront de près les prochains rapports économiques, les résultats des entreprises technologiques, les événements politiques mondiaux et les élections de mi-mandat américaines du 3 novembre.

Pour le Bitcoin, la question principale est de savoir s’il peut commencer à évoluer de manière indépendante au lieu de suivre la baisse des cours boursiers. Tant que les conditions de crédit ne s’assoupliront pas et que la confiance des investisseurs ne sera pas de retour, les pressions sur les marchés traditionnels resteront un risque majeur pour le secteur crypto.

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