MARA Holdings a déplacé une nouvelle grande quantité de bitcoins hors de ses comptes, en direction des desks de trading. Le mineur a transféré 1650 $BTC, d'une valeur d'environ 132,8 millions de dollars, vers Galaxy Digital, Copper et plusieurs autres plateformes aux alentours du 5 novembre 2026.
Les 1650 $BTC ont été répartis entre plusieurs destinations, Galaxy Digital et Copper figurant parmi les destinataires. Ces deux entreprises servent des clients institutionnels. Lorsqu'un mineur envoie des coins vers ce type de plateformes, cela indique souvent une vente, un prêt ou un autre mouvement de liquidité.
Un transfert n'équivaut pas à une vente. Rien dans le mouvement on-chain lui-même ne confirme que MARA a vendu ces coins, et l'intention exacte de la société pour ce lot n'a pas été précisée.
Le calendrier est tout de même difficile à ignorer. Moins d'un mois plus tôt, les 8 et 9 octobre 2026, MARA a envoyé 996,105 $BTC vers un portefeuille affilié à Galaxy Digital. Ce premier lot valait environ 81,13 millions de dollars.
Si l'on met les deux transferts côte à côte, MARA a envoyé plus de 2600 $BTC vers des plateformes institutionnelles en environ quatre semaines.
Une trésorerie qui continue de fondre
Au premier semestre 2026, MARA a vendu 23093 $BTC pour environ 1,6 milliard de dollars. Cela représente environ 70631 dollars par bitcoin.
Ces ventes ont laissé une trace visible. MARA détenait 53822 $BTC à la fin de 2025. Au 30 juin 2026, ce chiffre était tombé à 35577 $BTC.
Tout le stock restant ne dort pas pour autant. Sur les 35577 $BTC détenus à mi-année, environ 9270 $BTC étaient alloués à des stratégies de gestion d'actifs numériques.
D'accumulateur de bitcoins à entreprise de calcul
MARA, anciennement connue sous le nom de Marathon Digital Holdings, a passé des années parmi les plus fervents partisans de la conservation du bitcoin miné plutôt que de sa vente. L'entreprise se réoriente vers l'intelligence artificielle et le calcul haute performance tout en maintenant son activité de minage de bitcoins.
Concrètement, MARA semble traiter une partie de son stock de bitcoins moins comme un compte d'épargne à long terme que comme une source de financement pour sa prochaine activité.
Ce que cela signifie pour les actionnaires de MARA et le marché du bitcoin
Pour les actionnaires de MARA, l'entreprise renonce à une partie de son exposition directe au bitcoin en échange d'un pari sur les revenus de l'IA et du calcul haute performance.
Des plateformes comme Galaxy Digital et Copper peuvent aussi aider MARA à éviter de déverser directement ses coins sur les marchés publics. Les desks de gré à gré et les conservateurs institutionnels peuvent apparier de gros blocs avec des acheteurs de façon plus discrète, ce qui peut atténuer l'impact sur le marché de toute vente.
Plusieurs éléments méritent d'être suivis. Le premier est la prochaine publication de MARA sur ses avoirs en bitcoins, qui montrera si les transferts d'octobre et de novembre ont donné lieu à de réelles ventes. Le second est la part de sa trésorerie restante qui reste allouée à des stratégies de gestion d'actifs numériques, par rapport à celle qui sera liquidée purement et simplement.