Selon Hygentra, les transactions perdantes typiques se sont clôturées exactement au niveau de leur stop. L’audit a également vérifié les limites de position : dans 23 des 24 séances de trading, les agents ont respecté la restriction limitant à cinq le nombre de transactions ouvertes simultanément.

La plupart des positions ont été simulées à l’aide de prix en temps réel, avec des frais aller-retour de 0,09 % inclus. Les 18 % restants correspondaient à de vrais ordres sur Hyperliquid.

Les pertes n’ont pas entraîné de mises plus importantes

Selon Hygentra, aucun agent n’a accru son risque ou sa fréquence de trading après une perte. Ils n’ont pas élargi leurs stops après des revers ni passé de transactions supplémentaires pour récupérer leurs pertes, des comportements que l’étude oppose à l’excès de confiance humain et au trading de revanche.

Le respect des règles et la rentabilité constituaient des constats distincts. Hygentra fait valoir qu’un seul chiffre de rendement ou de gains et pertes ne peut pas établir qu’un agent a respecté ses contraintes. Son analyse examine plutôt ensemble la fréquence des gains, les gains moyens, les pertes moyennes et les coûts de trading.

L’Agent-1 illustre cette distinction. Compte tenu de ses gains, de ses pertes et de ses coûts, il lui fallait un peu moins de 45 gains pour 100 transactions pour atteindre le seuil de rentabilité. Son taux de réussite était de 42,5 %, et son rendement moyen était de −0,043 % par transaction.

Les trois autres agents ont dépassé leur taux de réussite au seuil de rentabilité. L’Agent-2 a enregistré environ neuf gains supplémentaires pour 100 transactions au-dessus du niveau requis, avec une moyenne de +0,836 % par transaction. L’Agent-4 a dépassé son seuil d’environ trois gains, avec une moyenne de +0,062 %, tandis que l’Agent-3 l’a dépassé d’un gain, avec une moyenne de +0,028 %.

Les registres publiés placent la conformité sous surveillance

Hygentra a publié les registres des transactions et les outils de test afin que les courtiers, les investisseurs et les organismes de réglementation puissent vérifier indépendamment si les agents se sont comportés conformément aux règles qui leur étaient assignées. La boîte à outils permet de relancer les vérifications des contrôles des risques et d’examiner aussi bien les contrôles efficaces que les défaillances.

Cette approche diffère de celle des classements publics qui évaluent les agents à l’aide d’un seul ratio phare sans montrer leur conformité, a déclaré le laboratoire. Ses recherches portent sur l’audit de ce que les agents déployés ont réellement fait, plutôt que sur la seule évaluation de leurs résultats.

« L’autonomie des agents doit se mériter, elle ne doit pas être présumée. Nous avons publié des tests que chacun peut relancer avant d’allouer des capitaux », a déclaré Saad Naja, fondateur et PDG de Hygentra.

Naja, ancien responsable produit chez Goldman Sachs, Deutsche Bank et Kraken, a également appelé à mettre en place des « tests de résistance communs et des rapports publics sur les défaillances, avec des règles claires sur les personnes tenues de répondre en cas de défaillance des dispositifs de protection », afin que les clients puissent comparer les produits de trading à partir d’éléments probants.

La discipline du trading institutionnel pour les investisseurs particuliers

Hygentra affirme que ses conclusions démontrent que les agents de trading IA peuvent appliquer automatiquement les contrôles des risques institutionnels tout en produisant des registres que d’autres peuvent vérifier. L’occasion qu’elle identifie pour les particuliers consiste à combiner l’accès à un processus de trading professionnel avec la possibilité de vérifier que ce processus a été suivi.

L’étude décrit des contrôles institutionnels qui vérifient la conformité avant le passage des ordres, imposent des limites strictes aux risques et bloquent les dépassements liés à l’allocation ou à la concentration, au lieu de les signaler après coup. Hygentra présente la programmation de ces contrôles dans les agents comme un moyen de rendre cette discipline accessible au-delà des salles de marché institutionnelles.

Pour les investisseurs particuliers, l’avantage proposé par le laboratoire ne se limite pas à l’exécution automatisée. Le registre des transactions publié et la boîte à outils d’évaluation permettent d’examiner le respect des règles prédéfinies, parallèlement aux rendements générés par chaque stratégie.

Article produit avec l’aide de l’intelligence artificielle et relu par l’équipe éditoriale.