Las objeciones han dividido a los participantes del sector respecto a sus causas. Mirza Uddin, director de operaciones de Injective, sostiene que empresas como Goldman Sachs y Microsoft consideran que un token fuera de su control, que cotiza las 24 horas y cuyos derechos de voto son ambiguos, conlleva más riesgos que beneficios. Owen Lau, analista de ClearStreet, espera que la adopción llegue con el tiempo, ya que la tokenización ofrece una base de inversores más amplia, acceso continuo y un canal de distribución adicional, e identifica las acciones castigadas con poco volumen de negociación como las mejores candidatas. Carlos Domingo, director ejecutivo de la empresa de tokenización Securitize, considera razonable la cautela de los emisores y señala que es natural que las corporaciones sopesen los precios, la protección de los inversores y los derechos de los accionistas en mercados tan nuevos; además, menciona la participación patrocinada por los emisores como una opción que muchos no han considerado. La propia OKXICE presenta las exclusiones como algo rutinario: su copresidente Andrew Cuomo ha dicho que la plataforma esperaba que muchas empresas observaran y esperaran mientras la iniciativa maduraba. El panorama también se está ampliando más allá de una sola plataforma: TSV LLC y Perpetuals.com presentaron avisos de intención de lanzar plataformas de valores tokenizados bajo la misma exención. El comportamiento de los inversores avanza más rápido que el consentimiento de los emisores. El volumen de negociación de acciones tokenizadas en Robinhood Chain creció de 526 millones de dólares en julio a 2,21 mil millones de dólares en agosto y luego a 11,31 mil millones de dólares en septiembre, un aumento de más de veinte veces en tres meses. Los mercados ajenos a las criptomonedas representaron el 36,5 % del volumen de perpetuos de Hyperliquid en el trimestre, frente al 32,7 % del trimestre anterior, y las acciones tokenizadas fueron la categoría de activos de más rápido crecimiento en Solana ($SOL).

El enfrentamiento parece menos un veredicto sobre la tokenización que el uso, por parte de los emisores, de un mecanismo que la SEC diseñó con este propósito, mientras el mercado responde por su cuenta. El volumen en Robinhood Chain no se estancó tras la primera oleada de objeciones, sino que se multiplicó hasta septiembre. Para los creadores de mercado y las plataformas, la objeción define por ahora el universo de acciones estadounidenses al que pueden dirigirse, mientras la demanda crece en las plataformas y categorías de activos que ya se negocian sin ella. La variable decisiva es la educación: si las plataformas pueden demostrar a los emisores, mediante estructuras patrocinadas por estos o un diseño más claro de los derechos de los accionistas, que la tokenización amplía la distribución sin ceder el control. Hasta entonces, el crecimiento continúa fuera de Estados Unidos mientras madura el debate regulatorio.

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