El financiamiento mediante acciones preferentes respaldó compras de 135.979 bitcoins hasta el 5 de octubre, incluidos más de 95.000 entre marzo y mayo. Esa demanda se enfrenta a la emisión limitada de bitcoin. Fidelity estima que ya se ha emitido casi el 96% de la oferta máxima, y que se espera el próximo halving en menos de dos años.
La oferta de octubre amplía el financiamiento de las tesorerías de Bitcoin
Strive Inc. (Nasdaq: ASST) ofreció un ejemplo reciente al cerrar el 20 de octubre una oferta de sus acciones preferentes perpetuas SATS Serie A, con un dividendo del 15%. La empresa vendió 7 millones de acciones a 90 dólares cada una, lo que generó 630 millones de dólares en ingresos brutos. Las acciones SATS tienen una tasa de dividendo anual del 15%, calculada sobre su valor nominal de 100 dólares.
El financiamiento con SATS puede respaldar compras de bitcoin, activos generadores de ingresos, capital de trabajo y recompras de acciones. Las fechas periódicas de pago de dividendos comienzan el 9 de noviembre y caen en días hábiles, y los pagos están sujetos a la aprobación de la junta directiva y a la disponibilidad legal de fondos. La oferta amplía las opciones de financiamiento de la empresa junto con sus acciones preferentes SATA existentes.
Mientras tanto, Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) informó que tenía 848.517 bitcoins tras su última adquisición en una divulgación del 19 de octubre. Compró 267 bitcoins por 22,1 millones de dólares durante la semana anterior, utilizando ingresos de la venta de acciones ordinarias y efectivo. Su última adquisición ilustra que las compras para la tesorería pueden recurrir a varias fuentes de financiamiento.
Los costos de los dividendos y las condiciones del mercado determinan la demanda
La rentabilidad a largo plazo depende de que la apreciación de bitcoin supere el costo de los ingresos pagados a los accionistas preferentes. Fidelity advirtió que estos instrumentos conllevan riesgos que van más allá de los asociados a los fondos del mercado monetario. Su desempeño depende tanto de las criptomonedas como de las empresas emisoras.
La actividad reciente de gestión de capital también muestra que el financiamiento mediante acciones preferentes puede alternar entre períodos de emisión y de recompras. Strategy informó de recompras de STRC por 192,4 millones de dólares el 12 de octubre, seguidas de otras por 193,1 millones de dólares en su actualización del 19 de octubre. La recompra de acciones en circulación emplea capital que, de otro modo, podría destinarse a otros fines de la tesorería.
Las cifras más recientes de capacidad y liquidez de sus acciones preferentes mostraron que había aproximadamente 17.510 millones de dólares disponibles para emitir y vender STRC al 18 de octubre, y que no se vendieron acciones STRC durante la semana del informe. Strategy también tenía una reserva de 4.830 millones de dólares destinada a dividendos e intereses, además de 447,3 millones de dólares en efectivo para usos corporativos más amplios.