La nueva plataforma opera bajo la «Exención para la Innovación», una orden que la agencia emitió y puso en vigor el 17 de septiembre. Señala que las plataformas de negociación onchain con acceso autorizado, a las que la SEC llama Plataformas de Valores Tokenizados, no se consideran «bolsas» y que las empresas que proporcionan liquidez no tienen que registrarse como «dealers».

Davis Polk, que asesoró a un cliente sobre el asunto, afirma que la exención dura cinco años, hasta el 17 de septiembre de 2031.

Antes de que una plataforma pueda listar un token creado por un tercero, debe avisar a la empresa. Luego, la empresa tiene un mes para oponerse; de lo contrario, la plataforma comenzará a negociar el token. Por lo general, las empresas no tienen voz ni voto sobre si una bolsa nacional negocia sus acciones, por lo que el derecho a oponerse es algo nuevo.

OKXICE presentó un aviso el 4 de octubre en el que afirma que quiere listar tokens vinculados a más de 60 empresas cotizadas en Estados Unidos, entre ellas Nvidia (NASDAQ: NVDA), Tesla (NASDAQ: TSLA), Apple (NASDAQ: AAPL), Microsoft (NASDAQ: MSFT) y SpaceX, así como empresas vinculadas a las criptomonedas, como Coinbase (NASDAQ: COIN), Circle (NYSE: CRCL), Strategy (NASDAQ: MSTR), Robinhood (NASDAQ: HOOD), BitGo (NYSE: BTGO) y Securitize.

Cada acción tokenizada se negociaría contra USDC, USDG o USDT de Tether.

La plataforma tiene la intención de operar 24/7. Cabe destacar que la solicitud no identifica a la empresa que acuña los tokens.

¿Pueden CoreWeave y Broadcom oponerse a que se negocien sus tokens?

Davis Polk afirma que una empresa solo puede oponerse ante una plataforma que le envíe un aviso. La objeción no impide que nadie tokenice las acciones de la empresa en otro lugar, y la orden de la SEC no afecta a las operaciones en el extranjero.

Al 13 de septiembre, se habían emitido acciones tokenizadas por un valor aproximado de 2,43 mil millones de dólares, alrededor del 84,5 % de todo el segmento, sin el permiso de las empresas. Mientras tanto, los tokens emitidos con consentimiento representaban solo unos 365 millones de dólares y apenas habían crecido en un año.

Cryptopolitan informó que el bróker Robinhood lista más de 190 tokens de acciones, productos digitales que siguen los precios de empresas que cotizan en bolsa. AMC, la empresa detrás de una de esas acciones, envió a Robinhood una exigencia de cese y desistimiento por un token vinculado a acciones de AMC, y Robinhood se negó a cumplirla.

En una carta de comentarios del 2 de octubre, Computershare pidió a la SEC que permitiera a las empresas presentar una objeción permanente, para que no tuvieran que responder por separado al aviso de cada plataforma. También pidió un registro centralizado y consultable que indicara qué plataformas buscan listar tokens y qué empresas se han opuesto.

Hunton Andrews Kurth, un bufete de abogados, se hizo eco de esas opiniones en una carta del 8 de octubre, al señalar que los correos electrónicos relacionados con las criptomonedas suelen acabar en las carpetas de spam, lo que puede hacer que se pase por alto el aviso. Sus clientes quieren que se cambie el proceso para que las empresas tengan que dar su consentimiento explícito a la tokenización de sus acciones. Quieren que se elimine el plazo y también que haya una base de datos pública que indique qué tokens no deben tokenizarse.