La red ya ha empezado a traducir la actividad de Intents en demanda de su token nativo. Desde febrero, los usuarios han pagado más de 29 millones de dólares en comisiones, lo que se ha traducido en recompras de $NEAR por valor de 5.3 millones de dólares, según Rasmussen.
Sin embargo, reconoció que las recompras actuales no son suficientes para compensar la nueva emisión de tokens.
“Hoy, las recompras no bastan para compensar la nueva emisión. Pero todavía es pronto”, dijo Rasmussen.
Espera que la creciente actividad de Intents aumente las recompras con el tiempo, lo que podría convertirlas en un factor más significativo en la economía de los tokens de $NEAR.
Los comentarios se suman a declaraciones recientes del director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, y del CEO de Sovereign, Sal Ternullo, quienes dijeron que $NEAR estaba entrando en una nueva fase de generación de valor para el token a medida que su negocio de Intents se expande.
Rasmussen también ve potencial en $NEAR AI Cloud, aunque sus ingresos aún no han desarrollado el mismo mecanismo directo de recompra que Intents.
Aun así, señaló la competencia como un riesgo importante. El negocio consolidado de $NEAR opera en un mercado donde los competidores pueden ofrecer comisiones de trading más bajas, mientras que su infraestructura de IA todavía no ha demostrado que pueda captar una cuota de mercado significativa.
Las recompras de Hyperliquid atraen a inversores tradicionales
En el caso de Hyperliquid, Rasmussen afirmó que su modelo de ingresos ya resuena entre los asesores financieros que buscan formas conocidas de evaluar las inversiones en cripto.
“No podemos saber quién posee acciones de los ETF de $HYPE, pero la característica que más rápido convence a los asesores es que el 99 % de las comisiones de trading de Hyperliquid compran de vuelta el token $HYPE”, dijo.
Según Rasmussen, el mecanismo permite a los inversores evaluar Hyperliquid con conceptos asociados tradicionalmente a la renta variable, como la generación de ingresos y la recompra de acciones.
“Los inversores tradicionales están muy familiarizados con empresas que crean productos que generan ingresos y usan los beneficios para recomprar acciones o, en el caso de Hyperliquid, tokens $HYPE”, dijo.
La comparación es especialmente relevante porque Bitwise y otros emisores ofrecen productos de inversión vinculados a $HYPE, que dan exposición a través de cuentas de corretaje y de jubilación tradicionales.
Rasmussen dijo que Hyperliquid genera casi 1000 millones de dólares en ingresos y lidera el mercado de futuros perpetuos descentralizados. Sin embargo, advirtió que los inversores deben sopesar su crecimiento frente a la competencia de los exchanges centralizados, como Coinbase, Binance y CME, además de los riesgos regulatorios.
Los ETF y las empresas de tesorería añaden otra fuente de demanda de tokens
Más allá de la actividad de la red, Rasmussen identificó a los ETF y a las empresas de tesorería de activos digitales como fuerzas adicionales que moldean la demanda de $NEAR y $HYPE.
Empresas de tesorería de activos digitales como Sovereign e Hyperliquid Strategies acumulan $NEAR y $HYPE, respectivamente, y respaldan sus ecosistemas mediante compras de tokens y el despliegue de capital en las finanzas descentralizadas.
Sin embargo, Rasmussen distinguió esas compras de la demanda generada por el uso real de la red.
“La demanda por uso aparece cada mes como comisiones y recompras, mientras que las compras de tesorería (o los flujos hacia los ETF) aparecen como un aumento de la demanda del token”, dijo.
También advirtió que las compras de tesorería son sensibles a las condiciones del mercado. Las caídas en las valoraciones bursátiles o la reducción de las primas sobre el valor liquidativo podrían obligar a las empresas a frenar su acumulación.
Rasmussen dijo que las empresas de tesorería podrían convertirse tanto en compradoras como en vendedoras de sus tokens subyacentes, según las condiciones del mercado.
A diferencia de los ETF, las empresas de tesorería también introducen gastos de gestión y riesgos de ejecución. Sus acciones pueden cotizar con primas o descuentos significativos respecto al valor de sus tenencias cripto.
De cara al futuro, Rasmussen afirmó que la ejecución y los avances regulatorios serían fundamentales para ambas tesis de inversión.
“Creo que los inversores subestiman el impacto que la creciente adopción institucional y empresarial tendrá en el crecimiento de estas redes y en las perspectivas de estos activos”, dijo.