Saylor destaca los ingresos mientras bitcoin se desploma
El 14 de nov., Michael Saylor, fundador y presidente ejecutivo de Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), comparó en X los rendimientos de STRC con el desempeño del precio de bitcoin. STRC, también conocida como Stretch, es la acción preferente de la compañía, cuya tasa de dividendo puede ser ajustada por la empresa. Las cifras abarcaron una semana, un mes, tres meses y un año.
Expuso su modelo de crédito digital:
“Bitcoin es capital digital. Strategy lo transforma en crédito digital. En el último mes, bitcoin cayó 17.3%. El precio de STRC prácticamente no cambió, y los dividendos llevaron su rendimiento total a +1.0%.”
El gráfico muestra que STRC rindió 0.3% en una semana y 13.4% en un año, mientras que bitcoin cayó 9.1% y 29.8%, respectivamente. En tres meses, bitcoin ganó 8.7%, más que el rendimiento de 7.5% de STRC. Las cifras usaron datos hasta las 16:00 hora del Este del 13 de nov. e incluyeron los dividendos de STRC sin suponer que los pagos se usaron para comprar más acciones.
Al momento de redactar este texto, bitcoin cotizaba a 64428 USD, con una baja de 5.85% en 24 horas, según datos de mercado actualizados a las 16:26 hora del Este del 14 de nov. Había caído 14.37% en siete días, 21.21% en un mes y 32.22% en un año. La caída mensual más reciente fue mayor que el descenso de 17.3% de la comparación de Saylor, que usó datos hasta el día anterior.
La tasa de 12% de STRC depende de la financiación corporativa
Las métricas de mercado de STRC de Strategy mostraron un precio de cierre de 99.91 USD el 13 de nov. y una tasa de dividendo anualizada variable de 12%. Con una tasa de 12%, el dividendo equivaldría a 12 USD al año por cada 100 USD de valor nominal por acción, si la tasa se mantiene sin cambios.
Las acciones preferentes otorgan a sus titulares un derecho financiero sobre el emisor, mientras que la propiedad directa de bitcoin da al tenedor la criptomoneda en sí. Las distribuciones de STRC dependen de la financiación corporativa, y el precio de cotización de la acción puede moverse de forma independiente del bitcoin.
El economista Peter Schiff criticó los requisitos de financiación, cuestionando el 12 de nov. los supuestos detrás de los pagos de STRC y desafiando las expectativas de que la apreciación del bitcoin a largo plazo podría sostener el modelo. Su crítica se centró en si los pagos podrían mantenerse, mientras que el gráfico más reciente de Saylor medía los rendimientos históricos de los inversores.
Strategy continúa con las recompras de acciones mientras sus tenencias de bitcoin pierden valor
La compañía financió sus compras recientes de bitcoin y las recompras de acciones preferentes mediante la venta de acciones comunes. Del 2 al 8 de nov., Strategy compró 1036 $BTC por 81.9 millones de USD. También gastó 188.3 millones de USD para recomprar 1887464 de sus propias acciones de STRC.
A medida que bitcoin caía, el valor de las tenencias de Strategy se alejó aún más de su costo de adquisición. Aplicando un precio de 64428 USD a sus 850364 $BTC divulgados se obtiene un valor estimado de unos 54.79 mil millones de USD, frente a un costo de compra de 64.16 mil millones de USD. Con base en sus últimas tenencias reportadas, esto implica una pérdida no realizada de unos 9.37 mil millones de USD.
Reservas separadas en dólares y la financiación de dividendos respaldaron las obligaciones de pago de la compañía. Al 8 de nov., Strategy tenía una reserva designada de 4.77 mil millones de USD para dividendos de acciones preferentes e intereses de deuda, además de 146.2 millones de USD en efectivo separado. Del 2 al 8 de nov., utilizó 21.1 millones de USD de la reserva para pagar dividendos de acciones preferentes.