US-Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds hatten gerade eine schwierige Phase von drei Tagen. Anleger zogen zwischen dem 30. Oktober und dem 3. November 2026 rund 1,16 Milliarden US-Dollar aus den Produkten ab, am letzten Tag kamen noch 115,6 Millionen US-Dollar Nettoabflüsse hinzu.

Der Abfluss am 3. November war der dritte aufeinanderfolgende Handelstag mit Abflüssen. Er war zugleich der kleinste der drei, was man mit etwas gutem Willen als Fortschritt werten kann.

Der größere Schaden entstand früher. Die Abflüsse sollen am 30. Oktober 643,2 Millionen US-Dollar erreicht haben, den größten Einzeltag der Serie.

Am Montag, dem 2. November, flossen weitere 398,6 Millionen US-Dollar aus den Fonds ab. Addiert man die 115,6 Millionen US-Dollar vom 3. November, ergibt sich eine laufende Summe von nahezu 1,16 Milliarden US-Dollar.

Der iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock verursachte den größten Teil der Abflüsse. Der Fonds verlor am 3. November 95 Millionen US-Dollar und machte damit den Großteil des Nettoabflusses dieses Tages aus.

Am Tag zuvor war es dramatischer. IBIT verlor am 2. November 405,3 Millionen US-Dollar, was sogar mehr ist als der Nettobetrag von 398,6 Millionen US-Dollar für alle Fonds zusammen an diesem Tag. Einfach gesagt muss der IBIT-Abzug so groß gewesen sein, dass andere Fonds Geld hereinnahmen und die Lücke verkleinerten.

Nicht jeder Emittent war auf der Verliererseite. Bitwise’s BITB verzeichnete Zuflüsse von 21,9 Millionen US-Dollar, und Fidelitys FBTC legte 6,8 Millionen US-Dollar zu, was die größeren Abflüsse teilweise abfederte.

Während des Zeitraums der Abflüsse bewegte sich der Bitcoin-Kurs in einer Spanne zwischen 76.600 und 78.000 US-Dollar.

Die Umkehr bei den Geldflüssen scheint mit einer breiteren Risikoscheu zusammenzuhängen. Ein kürzlicher größerer Sicherheitsvorfall bei einer Kryptobörse, verbunden mit anhaltender makroökonomischer Unsicherheit, scheint einige Anleger zum Ausstieg bewogen zu haben.

Marktkommentare zu den Verkäufen deuten sie als kurzfristige Reaktion auf vorübergehende Bedingungen. Die Sichtweise lautet, dass diese Geldflüsse nicht zwingend einen grundlegenden Rückzug der institutionellen Nachfrage nach Bitcoin signalisieren.

Die langfristigen Zahlen stützen diese Lesart. Seit dem Start der Fonds im Januar 2024 belaufen sich die kumulierten Nettozuflüsse auf etwa 56,5 Milliarden US-Dollar.

Das gesamte Vermögen, das in US-Spot-Bitcoin-ETFs gehalten wird, liegt bei etwa 99 Milliarden US-Dollar. Vor diesem Hintergrund entspricht der Rückgang von 1,16 Milliarden US-Dollar etwa 2 % aller bisher netto zugeflossenen Gelder.

Wenn IBIT sich bewegt, bewegt sich die gesamte Kategorie, und diese Serie zeigte, wie stark die Gesamtzahlen der Geldflüsse von den Kunden eines einzelnen Fonds abhängen. Starke IBIT-Abflüsse können den Sektor schwächer erscheinen lassen, als er ist, während kleinere Emittenten wie Bitwise und Fidelity im Hintergrund unauffällig Vermögen einsammeln.