Analyst sieht Raum für eine Bitcoin-Erholungsrally

James Butterfill, Leiter der Forschungsabteilung beim Investmentunternehmen für digitale Vermögenswerte Coinshares, bewertete die Ergebnisse der US-Zwischenwahlen vom 3. November in Kommentaren, die direkt an Bitcoin.com News gesendet wurden. Er erklärte:

„Mein Eindruck ist, dass Bitcoin einen demokratischen Wahlsieg weitgehend eingepreist hatte, was Raum für eine Erholungsrally lässt, sobald sich die Unsicherheit auflöst. Das erwartete Ergebnis muss daher keine weitere Verkaufswelle auslösen.“

Die Demokraten gewannen Mehrheiten sowohl im Repräsentantenhaus als auch im Senat. Die neuen Mehrheiten treten im Januar ihr Amt an und führen damit für die letzten beiden Jahre der Amtszeit von Präsident Donald Trump zu einer geteilten Regierung. Seine Regierung wird bei der Verfolgung ihrer gesetzgeberischen Agenda auf einen vom Gegner kontrollierten Kongress treffen.

Bitcoin wurde am 4. November um 19:12 Uhr EST nahe 80.574 $ gehandelt und lag damit innerhalb von 24 Stunden um 4,20 % höher. Der Kurs hatte sich von einem 24-Stunden-Tief von 75.618 $ erholt und näherte sich einem 24-Stunden-Hoch von 81.105 $.

Krypto-Aktien könnten stärkerer regulatorischer Risikoexposition ausgesetzt sein

Mit Blick auf die Gesetzgebung warnte Butterfill:

„Die größere Sorge ist eine langsamere Krypto-Reform. CLARITY hat einen schwierigeren Weg vor sich, während Ermittlungen zu Trump-nahen Projekten politisches Kapital binden und unangenehme Schlagzeilen in der gesamten Branche erzeugen könnten.“

Der Digital Asset Market Clarity Act, bekannt als CLARITY, würde festlegen, wie die Bundesbehörden für Wertpapiere und Rohstoffe Krypto-Assets und Handelsplattformen beaufsichtigen. US-Abgeordneter French Hill hatte nach den Zwischenwahlen eine Zustimmung zum CLARITY Act angestrebt, nachdem die Vorlage im September an einer Verfahrenshürde im Senat gescheitert war.

Die bestehende Politik bot eine gewisse Kontinuität: „Aber die Regierung bleibt im Amt, und bestehende regulatorische Fortschritte, einschließlich $GENIUS, verschwinden nicht einfach.“ Trump unterzeichnete den $GENIUS Act am 18. Juli 2025 als Gesetz, das einen regulatorischen Rahmen für Zahlungs-Stablecoins schafft, also Token, die Währungen wie den US-Dollar abbilden sollen.

US-Kryptoaktien wären laut seiner Erwartung empfindlicher als Bitcoin, insbesondere Börsen, Token-Emittenten und Unternehmen, die auf neue regulatorische Genehmigungen angewiesen sind. Etablierte, regelkonforme Anbieter könnten profitieren, falls die verstärkte Prüfung schwächere Wettbewerber unverhältnismäßig stark träfe, schlug er vor.

Bei den Minern sah er eine andere Nachfragequelle. Er rechnete damit, dass Betreiber mit bestehenden Rechenzentren weiterhin von AI-Hyperscalern nachgefragt bleiben, also großen Technologieunternehmen, die umfangreiche Cloud- und KI-Recheninfrastrukturen betreiben.

Liquidität und Fondsflüsse bleiben zentral für den Bitcoin-Ausblick

Die Geldpolitik blieb im Zentrum seines Bitcoin-Ausblicks. Der Forschungsleiter von Coinshares stellte fest:

„Für Bitcoin haben reale Renditen, Dollar-Liquidität und ETP-Zuflüsse weiterhin mehr Gewicht als die Wahlen.“

Reale Renditen messen die Anleiherenditen nach Abzug der Inflation. Börsengehandelte Produkte (Exchange-Traded Products, ETPs) umfassen Bitcoin-Exchange-Traded-Funds (ETFs), die über Brokerkonten Anlageexposure bieten.

Die Abflüsse von Anlegern setzten sich am Wahltag fort. US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 3. November Nettoabflüsse von 115,56 Mio. $, womit sich die Abflüsse auf drei Handelstage ausdehnten. Der tägliche Abfluss lag unter dem Wert von 398,62 Mio. $ am 2. November.

Ein ähnlicher Fokus auf Liquidität zeigte sich in Arthur Hayes’ Einschätzung der Bilanzen der Banken. Hayes verknüpfte eine erneute Stärke von Bitcoin mit einer Ausweitung der Bilanzen durch Geschäftsbanken oder die Federal Reserve.

Fallende Ölpreise könnten den Inflationsdruck mindern und die Erwartungen an Zinserhöhungen dämpfen, sagte Butterfill. Seine langfristige Einschätzung blieb positiv in Bezug auf die institutionelle Akzeptanz: „Ich würde die Erwartungen an das Tempo der US-Reformen dämpfen, bleibe aber bei der institutionellen Akzeptanz optimistisch. Wie Trump darauf reagiert, eingeschränkt zu werden, ist der weniger vorhersehbare Teil.“