Запас прочности в $5 млрд

Распродажа затронула акции, а не запас биткоинов: в последней отчётности Strategy, поданной в SEC, указано, что по состоянию на 11 октября компания владела 848250 BTC, купленными за $64 млрд по средней цене $75444 за монету. При цене биткоина около $81434 на сегодня этот запас стоит примерно $69,1 млрд. Бумажная прибыль составляет около $5,08 млрд, или примерно 7,9% от затрат.

История с привилегированными акциями складывается иначе: весь месяц STRC колебались около номинала в $100, а Bitcoin.com News сообщило 13 октября, что их цена почти достигла $100 после того, как Strategy выкупила их на $192,4 млн. Падение в пятницу свело на нет значительную часть этого прогресса, хотя один аналитик отметил, что у Strategy есть резерв в долларах США, которого хватит примерно на 3,5 года выплат дивидендов.

И правда ли дело в MSCI?

Это объяснение не совсем точное: акции майнеров биткоина упали так же сильно, хотя им не грозило исключение из индекса. Акции MARA Holdings подешевели с $8,33 до $7,53, тоже на 9,6%, а Riot Platforms упали на 11,5%, до $13,72. Даже Coinbase, которой не грозит исключение из индекса MSCI, подешевела на 5,8%. Индекс Nasdaq Composite упал на 2,1%, до 26140 пунктов, поскольку падение акций производителей чипов продолжилось.

Иными словами, новость о MSCI появилась на фоне уже перешедшего в режим ухода от риска рынка, и сильнее всего пострадали акции биткоин-компаний с высокой бетой.

При этом, хотя Metaplanet была отмечена вместе со Strategy в симуляции MSCI, основанной на данных за май 2026 года, сразу после объявления её акции выросли на 4,5%. Как сообщило Bitcoin.com News в четверг, действующие участники обычно должны не пройти проверку MSCI в двух ежегодных обзорах подряд, прежде чем их исключат. Возможно, поэтому японские трейдеры не придали новости значения. А Sharplink попала в список наблюдения, а не в список на исключение.

Три даты в календаре Сэйлора

  • 11 ноября: MSCI публикует окончательный список затронутых компонентов. По оценке JPMorgan, если Strategy исключат, отток средств из пассивных фондов может составить около $2,8 млрд.
  • Ноябрь: Strategy планирует начать выплачивать дивиденды по STRC ежедневно. Эта функция призвана вернуть привилегированные акции к номиналу.
  • 30 ноября: Новые правила MSCI вступают в силу после закрытия торгов, а исключения начнут действовать после ноябрьского пересмотра индекса.

До тех пор Strategy остаётся компанией с нереализованной прибылью в $5 млрд от биткоина, которую фондовый рынок воспринимает как вопросительный знак на $64 млрд. Впереди несколько интересных недель!