El colchón de 5000 millones de dólares

La liquidación afectó a las acciones, no a las tenencias, y la última presentación de Strategy ante la SEC muestra que tenía 848250 BTC al 11 de octubre, comprados por 64 mil millones de dólares a un precio promedio de 75444 dólares por moneda. Con el precio de bitcoin cerca de los 81434 dólares hoy, ese monto está valorado en unos 69,1 mil millones de dólares, una ganancia en papel de aproximadamente 5,08 mil millones de dólares, o cerca del 7,9% sobre el costo.

La saga de las acciones preferentes es otra historia: STRC había estado rondando su valor nominal de 100 dólares durante todo el mes, y Bitcoin.com News informó el 13 de octubre que casi llegó a los 100 dólares después de que Strategy recomprara 192,4 millones de dólares en esas acciones. La caída del viernes borró gran parte de ese avance, aunque un analista señaló que Strategy tiene en su reserva en dólares estadounidenses fondos suficientes para cubrir los dividendos durante unos 3,5 años.

¿De verdad fue por MSCI?

Esa explicación no es del todo acertada, ya que las mineras de bitcoin cayeron igual de fuerte sin tener ninguna amenaza de los índices sobre ellas. MARA Holdings bajó de 8,33 a 7,53 dólares, también un 9,6%, mientras que Riot Platforms retrocedió un 11,5%, hasta los 13,72 dólares. Incluso Coinbase, que no tiene nada que temer del filtro de MSCI, cayó un 5,8%. El Nasdaq Composite bajó un 2,1%, hasta los 26140 puntos, mientras las acciones de fabricantes de chips prolongaban su caída.

En otras palabras, el titular sobre MSCI llegó cuando el mercado ya estaba en modo de aversión al riesgo, y las acciones de bitcoin de beta alta fueron las más afectadas.

Dicho esto, aunque Metaplanet fue señalada junto a Strategy en la simulación de MSCI, que utilizó datos de mayo de 2026, sus acciones subieron un 4,5% en la sesión inmediatamente posterior al anuncio. Como informó Bitcoin.com News el jueves, por lo general los miembros actuales deben no superar el filtro de MSCI en dos revisiones anuales consecutivas antes de ser excluidos, lo que podría explicar por qué los operadores japoneses no se inmutaron. Sharplink, por su parte, quedó en una lista de vigilancia, no en la lista de exclusión.

Las tres fechas que Saylor tiene ahora en el calendario

  • 11 de noviembre: MSCI publica la lista definitiva de los componentes afectados. JPMorgan ha estimado que Strategy podría afrontar salidas de fondos pasivos de unos 2,8 mil millones de dólares si la excluyen.
  • Noviembre: Strategy tiene previsto empezar a pagar dividendos de STRC a diario, una función diseñada para hacer que las acciones preferentes vuelvan a acercarse a su valor nominal.
  • 30 de noviembre: Las nuevas reglas de MSCI se aplican tras el cierre, y las exclusiones entran en vigor en la revisión del índice de noviembre.

Hasta entonces, Strategy sigue siendo una empresa con 5 mil millones de dólares de ganancias en bitcoin, mientras el mercado bursátil la trata como una incógnita de 64 mil millones de dólares. ¡Se avecinan unas semanas interesantes!