МЭА связало накопление нефти на танкерах с восстановлением экспорта из стран Персидского залива. В сентябре поставки нефти из региона достигли 13,9 млн баррелей в день, превысив 75% довоенного уровня. Нефть на танкерах остается частью мировых запасов.

Восстановление экспорта открывает путь к ослаблению давления, но важны также хранение и доставка. По оценке МЭА, на конец сентября наземные запасы были близки к самому низкому уровню как минимум с 2016 года. Агентство также сообщило, что рекордные ставки на танкеры повысили стоимость доставки нефти и сократили маржу нефтеперерабатывающих заводов в Европе и Азии.

В «Бежевой книге» Федеральной резервной системы от 14 октября описано, как это отражается на расходах предприятий. Контакты сообщили о высоких ценах на дизельное топливо и топливных надбавках, которые приводят к переносу возросших затрат по цепочкам поставок. Эти наблюдения были собраны не позднее 5 октября. Компании, работающие с потребителями, также сообщили о сопротивлении повышению цен и сокращении маржи, что ограничивает их возможности перекладывать затраты на покупателей.

Цены на дизельное топливо в США несколько снизились. В опубликованном 14 октября сообщении Управления энергетической информации США указано, что 12 октября цена дизеля для автотранспорта в США составляла 6,179 доллара за галлон, на 2 цента ниже, чем 5 октября, хотя и на 2,514 доллара выше, чем годом ранее.

Ослабление финансовых условий остается условным

Для биткоина сохраняющаяся инфляция издержек на энергию может отсрочить смягчение условий финансирования в США и ограничить готовность инвесторов вкладываться в рискованные активы.

16 сентября ФРС объявила о повышении целевого диапазона на четверть процентного пункта, до 3,75%–4%, с вступлением решения в силу 17 сентября. Авторы рабочей статьи МВФ за август 2023 года установили, что ужесточение политики ФРС снижало исторический показатель цен на криптовалюты, уменьшая готовность инвесторов к риску.

14 октября ставка SOFR Федерального резервного банка Нью-Йорка составляла 3,88%, оставаясь в диапазоне 3,87%–3,89% за пять последних наблюдений, доступных на 16 октября. Она измеряет обеспеченное однодневное кредитование в долларах и не связана с фондированием на рынке деривативов на биткоин.

Следующее испытание покажет, позволят ли восстановившиеся объемы экспорта пополнить наземные запасы и настолько ли сократить фрахтовые и топливные надбавки, чтобы ослабление давления на поставки дошло до предприятий.