トークン化GOOGL、時間外取引での株価急落とともに約12%下落

著者 NBTC2026/11/08

両市場で取引が継続

Uniswap創設者のHayden Adamsは米東部時間23:33に、「GOOGLがオンチェーンで全体的に10%下落したところだ」と投稿し、「価格発見が行われているのはUniswapとトークン化株式だ」と付け加えた。

Nasdaqの通常取引は米東部時間16:00に終了するが、時間外取引は20:00まで続く。トークン価格の当初の急落は、この延長取引時間中に発生した。Nasdaqによると、時間外取引では約2520万株が取引され、終値は292.50ドルだった。

Robinhoodの資産メタデータにも、GOOGLの裏付けとなる株式は夜間に取引可能と記載されている。同社の原資産株価の気配値エンドポイントには、米東部時間23:38時点で293.11ドルの買い気配と293.22ドルの売り気配が表示され、取引停止はなかった。これらは気配値であり、成立した取引ではないが、通常取引時間の終了と裏付けとなる市場が利用できない状態とを、さらに明確に区別するものだ。

値動きの背景にある取引高

UniswapのGOOGL/$USDGプールでは、米東部時間16:00に始まる5分足で、約60.3万ドルの取引高を記録した。ごくわずかな数量で付いた価格ではなかった。その後のGeckoTerminalのプールスナップショットでは、準備金は約58.5万ドルと示された。この準備金の価値は、表示価格で実行可能な流動性や、急落中の過去の板の厚さを測定したものではない。

値動きはUniswapとRobinhoodのラッパー型商品にとどまらなかった。Solana上のRaydiumのGOOGLx/USDCプールでは、米東部時間16:00の足が325.14ドルで始まり、17:25の足で288.20ドルに達した。最初の5分間に約37.4万ドルの取引高を記録した。この2つのプールは、Alphabetのトークン化市場すべてを網羅するものではなく、異なるトークン商品と取引所で売りが出たことを示している。

トークンと株式の違いは、依然として重要だ。Robinhoodは、自社の株式トークンを、原資産の発行体に対する法的権利も受益権も伴わず、経済的なエクスポージャーを提供する債務証券と説明している。The Defiantが以前報じたように、トークン化株式の権利や取引の仕組みは提供事業者によって異なる。価格が一致しているだけでは、どの取引所が値動きを先導したかは確認できない。

オンチェーンの価格低下は夜遅くまで続いた。GeckoTerminalは米東部時間23:35に、GOOGL/$USDGプールで294.77ドルの取引を記録した。Alphabetの通常取引終値324.89ドルを約9.3%下回る水準だった。

市場

予想される展開と市場の反応

2つの経済指標、消費者物価指数（CPI）とコアPCE物価指数が示すインフレ率は、それぞれ3.7%と3.0%です。30年固定住宅ローン金利の平均も最近、3年ぶりの高水準となる7.4%を記録した後、やや低下して7.32%となりました。 FRBの長期インフレ目標は2.0%であり、現在、目標に近づける政策を実施するという大きな課題に直面しています。高金利に対する地域社会からの反発に加え、こうした動きを困難にする理由がいくつかあります。米中間選挙まであと6日となり、有権者の関心は生活費の負担に強く向けられています。今回の会合はFRB議長ケビン・ウォーシュの下で行われる4回目の会合でもあり、ウォーシュが政権の支配から独立しているかどうかを、関係者は注視しています。 FRBの金利に対するウォール街の見通しこうした理由から、ウォール街のアナリストの93%は、FRBが現在の政策金利である3.75%～4.00%を維持すると確信しています。しかし、ドイツ銀行をはじめとする大手金融機関の専門家は、この中立姿勢は長く続かない可能性が高いと述べています。インフレを抑えるため、ウォーシュは12月に25ベーシスポイント（bps）の利上げを行う可能性が高いと伝えると予想しています。ここでは、タカ派への政策転換の確率が75.1%で、現状維持が続く確率は24.9%です。暗号資産市場と従来型市場の反応金利が横ばいになるとの見方が広がる中、S&P 500とナスダック総合指数は本日、それぞれ0.6%と1.18%上昇して取引を終えました。一方、10年物米国債利回りは4.979%に低下し、先に上回った5%の水準からわずかに下げました。同様に、2年物利回りは朝方の高値4.735%から4.703%に低下しました。暗号資産市場では、ビットコインがこの日1.05%上昇し、再び8万ドルの水準を回復しました。また、同資産はS&P 500と金の両方に対して強い88%の相関を示しており、金利主導の勢いがうかがえます。

2026/11/10

市場

ウォール・ストリート・ジャーナルの謎の広告が、トークン化株式をめぐる新たな対立を引き起こす

しかし、この広告はいくつかの重要な違いを曖昧にしている。SECの免除措置により、規制上の条件のもとで特定のトークン化株式取引への道が開かれている一方で、「規制されていない取引所」について広く警告している。また、合成株式トラッカーに関連するリスクと、実際の有価証券をブロックチェーン上で表現したものに関する懸念をひとまとめにしている。企業が第三者のトークン化有価証券取引所による自社有価証券のデジタル資産版の作成を拒否できるのは、その第三者から、企業の有価証券をトークン化する意向を記した通知が届いた場合に限られる。 VertaloのCEO、デイブ・ヘンドリックス氏はCoinDeskにメールで、取引所は連絡先情報を添えて通知を送付する必要があり、30日間の期間はその通知が届いた後に始まると述べた。別の企業の有価証券をトークン化しているとウェブサイトで表明するトークン化有価証券取引所は、実際には、その意向を記した文書をその企業に送ったと言っていることになる。このキャンペーンの背後にいるのは誰か？この広告の費用を負担したのは、バージニア州アーリントンを拠点とする保守寄りの非営利団体、Common Sense Leadership Fundだった。同団体は501(c)(4)として組織されており、社会福祉に重点を置く非課税団体であることを意味する。最終的に誰がキャンペーンに資金を提供したのかは、依然として不明だ。CoinDeskが同団体に関連する電話番号に電話したが、誰も応答しなかった。 Galaxyのリサーチ責任者、アレックス・ソーン氏は水曜日、Xへの投稿で、同団体が以前、証券業界・金融市場協会（SIFMA）を顧客として掲載していたと指摘した。SIFMAは証券会社や資産運用会社を代表する団体だ。

2026/11/08

市場

CZ、米国株のトークン化が世界的に勢いを増していると語る

価格動向の分析現在、暗号資産市場全体は、主要資産ごとに勢いが異なり、まちまちな様相を示している。一方、トークン化をめぐる議論は勢いを増しており、CZのような有力人物は、世界中の投資家に取引機会を提供するうえでの重要性を強調している。この変化により、海外市場からの参加が増え、最終的には投資環境が多様化する可能性がある。トークン化により、従来型資産をブロックチェーンネットワーク上で表現でき、流動性とアクセスのしやすさが高まる。大手暗号資産取引所であるBinanceは、世界的な事業展開と技術インフラを備えていることから、この移行を促進するのに適した立場にある。今後の見通しトレーダーが次に注目すべきなのは、トークン化資産への関心の高まりと、それが市場の力学にどのような影響を及ぼす可能性があるかだ。トークン化を通じて米国株へのアクセスを求める投資家が増えれば、取引高や流動性に大きな変化が生じる可能性がある。さらに、トークン化が他の資産クラスにも広がれば、規制当局の精査を招き、金融セクターの市場戦略に影響を与える可能性がある。

2026/11/08

市場

Cantonのトークン化株式取引所、SECの枠組みの下で初取引をOKXとICEに先んじる可能性

Canton Network上の株式取引所は、暗号資産取引所OKXとNYSEの親会社Intercontinental Exchange（ICE）の合弁事業に先んじて、証券取引委員会（SEC）の新たなトークン化の枠組みの下で初取引を実施する可能性がある。まずは、自社株をオンチェーン化したい企業が対象となる。 Canton Strategic Holdings（CNTN）は木曜日、普通株をTSV LLCで取引可能にすることで合意したと発表した。取引は早ければ月曜日に始まる見込みだ。ナスダック上場企業の同社は、SEC登録済みのオンチェーン振替代理人Fairmintを起用し、トークン化株式の発行と公式な所有権記録の管理を委託した。この取り決めは、OKXICEが提案した上場に対して相次いで異議が寄せられている、第三者によるトークン化モデルとは異なる方法を取る。Canton Strategic Holdingsは自らトークン化を進めるため、TSVは、関係のない第三者が企業の株式をトークン化する場合に適用される30日間の発行体への通知および異議申し立て手続きを回避できる。これは、株式をオンチェーン化する別の方法を早期に試す機会となる。つまり、事前に企業の参加を確保する方法だ。発行体とその振替代理人の協力が必要だが、企業が取引を阻止するかどうかという不確実性は取り除かれる。続きを読む：マクドナルド、マイクロソフト、グーグルがトークン化株式にノーと言っても、決定的な障害ではない理由協力的な発行体から開始 TSVは9月23日に最初の取引所通知を公表し、OKXICEの10月4日の通知に先んじた。TSVの最初の公開通知後の待機期間は、すでに終了している。

2026/11/08