Lighterは、ユーザーが「weETHを担保にして無期限先物を取引」できるようになったと発表した。同社の稼働中の資産APIでも、weETHの証拠金ステータスは有効と表示されている。

Lighterの担保条件

今回の追加により、今年初めに導入されたLighterの統合担保システムが拡張される。複数資産による証拠金取引は、統合取引口座を有効にしたアカウントのみ利用できる。$USDCは引き続き基本担保で、供給上限はなく、評価額の100%が認められる。

担保は無期限先物とともに清算される可能性

70%の掛け目はポジションを建てる際に適用される。清算では別の計算方法が用いられ、weETHの指数価格の85%が算入される。これは単独で適用される借入上限ではない。Lighterは、担保と、未実現の無期限先物取引の損益を含むアカウントの$USDCポートフォリオ残高を合算し、維持証拠金の要件と照合する。

そのため、トレーダーのポジションに変化がなくても、担保の指数価格が下落すれば清算までの余裕が縮小する可能性がある。公開されている担保ルールでは指数価格に基づく評価が定められているものの、weETHの指数が取引市場価格と$ETHの償還レートのどちらに連動するのかは明らかにされていない。この違いは重要だ。裏付け資産である$ETHに対する市場価格のディスカウントが、両方の指標に同じように影響するとは限らないためだ。

Ether.fiも、サードパーティとの統合にはオラクル、流動性、清算に関するリスクが伴うと警告している。weETHを裏付け資産の$ETHに償還しても、必ずしもすぐに完了するとは限らない。完了時期はプロトコルの流動性、バリデーターの出金、ネットワークの状況によって異なる。

アカウントが維持証拠金の要件に違反すると、Lighterはまず未約定注文を取り消し、その後、注文板を通じて無期限先物ポジションと現物担保の両方を決済できる。weETH担保の一部清算について、同社のルールでは最低約定価格を指数価格の95%と定めており、清算手数料は最大2%で、この下限に制約される。