Lido Lend が提案する緊急時ルールの下では、借り手が債務を返済できず、貸し手が引き出しもできなくなる可能性がある。一時停止が解除されると、次の利息更新の成功時にロックアウトされていた期間が含まれるため、借り手はより多くの債務を負う可能性がある。
この区別は、11月9日付の Lido Lend の統合提案に記載されている。提案された貸付プロトコルは、修正版の Morpho Blue をベースとし、コントローラー契約を使って市場での各操作を許可または拒否する。限定的な市場凍結と、より広範なコントローラー一時停止を区別しており、返済、清算、貸し手の決済を同時に停止させるのは後者のみである。貸し手は貸付トークンを供給し、借り手は担保を差し入れてそれを借り入れる。
提案では、コアコントラクトはイーサリアムのメインネットにデプロイされるとしているが、DAO はプロトコルを個別に承認する必要がある。その後、各市場にはそれぞれ個別の提案または DAO 投票が必要になる。フォーラムでの議論は 11月14日に署名者の宣言を伴って続いたが、スレッドでは承認投票の完了や最初の市場の作成は発表されていない。
返済を維持する制限
Guardian による禁止措置は、アカウントによる新規融資の実行と担保の成熟プロセスの完了を防ぐが、残りのルールの下では、それ自体で返済、清算、決済、担保の引き出しを止めることはない。最初の WETH/wstETH 市場は、貢献者が運営する単一の Guardian と 1-of-1 の定足数で開始される予定である。独立した Guardian は後から追加される予定である。
市場コントローラーのルールの下では、凍結により新規の借り入れが停止し、新たに追加された担保が有効化までの遅延を完了できなくなり、債務を伴うポジションからの担保引き出しもブロックされる。返済、清算、貸し手による引き出し、決済は、通常のチェックを条件として引き続き利用可能である。
リスク管理委員会は、ダッシュボードを通じて凍結を課し、特定のコントローラー設定を厳格化することはできるが、緩和することはできない。提案されている運営委員会は、凍結の解除などの措置について、LDO 保有者が異議を唱えられる、範囲が限定された Easy Track の提案を使用する。
借り手は債務を返済できる。これは暗号資産の貸付条件を比較する際に重要な点である。貸し手は、利用可能な貸付トークンを引き出すか、適格な決済を利用できる。決済では、プロトコルの価格フィードを用いて評価された担保と引き換えに、貸し手の請求権と借り手の債務がそれぞれ同額だけ減少する。
決済は、CryptoSlate が10月に検証したフォールバック・エグジットの仕組みの基礎となっている。貸し手は貸付トークンが利用できない場合でも退出できるが、決済は市場のルールとポリシー上の制限を受ける。借り手のキューの先頭にある不良債務は、決済を妨げる可能性がある。
Exit Book は引き出し要求を提出するためのシステムであり、新規の要求と Exit Book を通じた約定を停止する独立した一時停止機能を備えている。所有者は要求をキャンセルしたり、基礎となるポジションを直接利用したりすることは引き続き可能だが、いずれの経路も一時停止中の市場コントローラーを回避することはできない。
コントローラーの一時停止は、これらの経路をブロックする。アーキテクチャ仕様書によれば、返済、貸し手による引き出し、清算、決済、直接の利息更新など、コントローラーが管理する操作は停止される。コアへの直接呼び出しで一時停止を回避することはできない。コントローラーの管轄外にあるボールトシェアの移転やコア機能は引き続き利用可能である。
利息更新の呼び出しをブロックしても、借入期間が無利息になるわけではない。コア会計仕様では経過時間に基づいて利息が計算され、コントローラーのルールでも、その後の利息計上が成功した場合、前回の更新からの期間が対象になると明記されている。したがって借り手は、適用される金利モデルに基づいて計算された、より大きな債務残高で返済能力を回復する可能性がある。
新規の借り入れ以上の取引を停止することには、防御上の理由がある。提案では、当初の価格フィード（オラクル）が発行体の公表する担保レートを用いており、それが二次市場の価格と乖離する可能性があると警告している。担保の市場価値が下落しても対応するレート変更がない場合、清算は採算が合わなくなる可能性があり、決済では解消される債務よりも価値の低い担保が引き渡される可能性がある。これらの取引を一時停止すればそのリスクを抑えられるが、返済を試みる借り手の業務を妨げる可能性もある。
一時停止期間を管理する主体
提案されている Lend Emergency Brakes Committee の署名しきい値は 3-of-6 である。CircuitBreaker を通じて、登録ごとに期間が固定されたコントローラーの一時停止を1回発動できるが、必要なライブネス信号（ハートビートと呼ばれる）の維持が前提となる。期間を選択したり、一時停止を延長したり、早期に終了させたりすることはできない。
ロール仕様では、期間の設定と一時停止実行者の登録を担う管理者が別途定められており、その権限は変更不可能な制限を受ける。委員会が一時停止の発動に成功すると、その登録は使い切られるため、再度行動するには再登録が必要になる。
リポジトリのメインネット構成では、初期の一時停止時間は5分、許容範囲は1分から60日と設定されている。最初の市場に対する実際の設定はまだ確認されていない。
自動失効にも例外があります。提案によると、Dual Governanceが通常の状態から外れている場合、プロトコル全体のReseal Managerが一時停止を無期限にできるとされています。公開されているReseal ManagerとDual Governanceの実装では、有効な有限の一時停止と、ガバナンス契約を通じて行動する認可されたReseal Committeeが必要とされています。このプロセスでは、そのステップで新たな通常のDAO投票を経ることなく、有限の一時停止を無期限のものに置き換えることができます。
これらの管理機能はLido Lendの各市場に適用されるもので、それ自体がユーザー資産を動かすわけではありません。DAOが管理する個別のプロキシのアップグレードは、依然としてプロトコルの信頼前提に含まれています。
最初のWETH/wstETH市場では、設定された一時停止期間と、その期間を無期限に延長できる主体に注目してください。これらの決定によって、借り手が返済しても止められない利息の請求を、どれだけの期間負い続けることになるかが決まります。