BitsoがHyperliquidを統合し、ユーザーに200超のオンチェーン無期限先物市場へのアクセスを提供した。今回の開始により、別のプラットフォームに移動することなく、Bitsoのアプリ内でデリバティブ取引ができるようになった。

Bitsoの利用者数を考えると、この統合の意義は大きい。同取引所のユーザーは1000万人を超えており、これまではレバレッジをかけた取引を望む人は、まず資金を別の場所に移す必要があった。

Bitsoが実際に開始したもの

「Perps through Bitso」と呼ばれるこの機能は、2026年11月9日に利用可能になった。より積極的なユーザー向けの取引画面であるBitso Alphaから利用できる。

市場は暗号資産にとどまらない。トレーダーは、暗号資産、S&P 500、金、各種外国為替通貨ペアに連動するポジションを取ることができる。

レバレッジは最大50倍だが、上限は市場によって異なる。契約は無期限で満期日がないため、ポジションを継続して保有できる。

無期限先物とは、資産を保有せずにその価格の方向性に賭ける取引だ。従来の先物契約とは異なり決済日がないため、トレーダーが十分な担保を維持する限り、ポジションを保有し続けられる。

レバレッジ50倍の場合、価格が1%動くと、ポジションを支える担保の価値は50%変動する。

本質は取引の仕組みにある

Bitsoは独自のデリバティブ取引部門を運営していない。市場で最も厚いとされるオンチェーンの注文板を運営するHyperliquidに注文を送る。

ユーザーはHyperliquid上の自己管理型ウォレットを通じて取引資金を入れる。担保はユーザー自身が管理し、Bitsoはどの取引でも相手方にはならない。

これまでは、デリバティブ取引を望むBitsoユーザーは、プラットフォーム外に資金を移し、新しい画面の使い方を覚え、別の場所で別口座を管理する必要があった。今では手順が短くなり、Bitso Alphaを開き、自己管理型ウォレットに資金を入れて、市場を選べばよい。

背景にあるのは、中央集権型の入り口と分散型の裏側

Bitsoはラテンアメリカを代表する暗号資産取引所としての地位を確立している。Hyperliquidに接続することで、Bitsoはインフラを構築したりリスクを負ったりすることなく、この商品を提供できる。

中央集権型プラットフォームは、自社でオンチェーン流動性を再構築する代わりに、オンチェーン流動性へのアクセスを提供するようになってきている。同時に、取引相手のリスクを自社の貸借対照表に載せずに済む。

この統合がトレーダー、Bitso、Hyperliquidにもたらすもの

Bitsoユーザーにとって、すぐに得られるメリットは利便性だ。S&P 500や金などの伝統的資産を含む200超の市場を、普段使っているアプリから離れずに利用できる。

自己管理では、責任はトレーダーが負う。担保はユーザー自身のウォレットに保管され、結果が良くても悪くても、ユーザー自身がその結果を負う。

Hyperliquidにとって、この提携はサービスの提供範囲を広げる。1000万人超のユーザーを抱える取引所が、Hyperliquidの注文板への新たな入口となる。

疑問は残る。1つは、Bitsoの各市場の規制当局が、オンチェーンの取引所を介した株式、コモディティ、外国為替のレバレッジ付き無期限先物をどう見るかだ。もう1つは、完全なカストディ型取引所に慣れたユーザーにとって、自己管理型の仕組みがどれほどスムーズに機能するかだ。

Bitsoがユーザーを呼び込み、Hyperliquidが注文板を提供し、トレーダーは自ら担保を用意して、自らリスクを負う。