ビットコインが8万ドルを突破、清算額4億1500万ドル

ビットコインは8万ドルを突破し、デリバティブ市場がその代償を払うことになった。この上昇により、4億1500万ドルを超える暗号資産の清算が発生した。

空売り筋が損失の大半を負担し、その合計のうち3億3000万ドルは売りポジションによるものだった。上昇に賭けていなかったトレーダーたちは、市場が別の展開を用意していたことを身をもって知ることになった。

ショートスクイーズの経緯

ビットコインはピーク時に約8万270ドルまで上昇した。これは、レバレッジ取引が行われる各取引所で典型的なショートスクイーズを引き起こすのに十分な水準だった。

この動きの最中、1時間だけでショート清算額は3億2900万ドルを超えた。このうちビットコインの売りポジションが約8600万ドルを占めていた。

残りは他の暗号資産に対する弱気の賭けによるものだった。ビットコインが急騰すると市場全体も追随する傾向があり、アルトコインに対して弱気だったトレーダーも上昇の波に巻き込まれた。

24時間全体で見ると、暗号資産の清算総額は5億1000万ドルを超えた。その間に11万9000人を超えるトレーダーのポジションが強制決済された。

レバレッジは、カジノでより大きな賭けをするために借金をするようなものと考えればよい。賭けが十分に不利な方向へ進めば、元手以上の損失が出る前に胴元がチップを取り上げる。

暗号資産のデリバティブでは、この強制的な決済が清算にあたる。トレーダーは担保を差し入れ、ポジションを拡大するために借り入れを行い、損失が担保を食い尽くすと取引所が自動的にポジションを閉じる。

売りポジションとは、価格が下落することに賭ける取引である。逆に価格が上昇すると売り手は損失を被り、レバレッジを大きく効かせていた場合は素早く清算される。

ここから問題が複雑になる。売りポジションを解消するには資産を買い戻す必要があり、その強制的な買いがさらに価格を押し上げる。

価格がさらに上がると次の売りポジションが清算され、それがまた買いを誘発する。その結果、フィードバックループが生まれ、穏やかな上昇が短期間で急騰に変わりうる。

相場では切りの良い数字が大きな意味を持つ。そこには注文、損切り注文、清算水準が集中しやすく、自然と争点になりやすい。

8万ドルという水準は、この不安定な局面で支持線と抵抗線の両方の役割を果たしてきた。買い手が参入する支持線として機能した一方、上昇が頭打ちになる抵抗線としても働いた。

参考までに、ビットコインは以前12万6000ドルを超える最高値を記録している。8万ドル付近での取引は、その高値をなお大きく下回っており、多くのトレーダーがさらなる下落に備えてポジションを組んでいた理由を説明している。

この上昇は、連邦準備制度理事会（FRB）の金利に関するシグナルと重なった。動きが進むにつれ、利上げへの期待は目に見えて後退した。

CMEフェドウォッチによると、利上げの確率は50.4%まで低下した。この変化はリスク資産、ビットコインを含めて、より追い風となる環境をつくるのに役立った。

清算データは、システム内にどれほどのレバレッジが存在しているかを大まかに測る指標として機能する。1日で5億1000万ドルを超える清算が行われたことは、重要な水準の近くで多くのトレーダーが積極的な賭けを行っていたことを示している。

同じ仕組みは両方向に作用する。ビットコインが再び8万ドルを下回れば、ブレイクアウトに乗じて買い増したレバレッジ付きの買いポジションも、独自の強制決済に直面しかねない。

マクロ環境はさらなるリスクを加える。利上げ確率が50.4%と五分五分に近い中、連邦準備制度理事会からの新たなシグナルは、どちらの方向にも心理を素早く揺さぶりうる。

レバレッジを使わない現物保有者は、異なる計算を迫られる。強制清算の危険なしに変動を耐え抜くことができるが、それでも価格の揺れはすべて感じることになる。