Un seul émetteur fait le gros du travail
L’ETF $XRP de Bitwise a enregistré 10,55 millions de dollars d’entrées, soit presque la totalité du total hebdomadaire, tandis que trois des cinq séances ont affiché un flux net nul. Le 6 octobre a apporté 3,14 millions de dollars, et le 8 octobre, jour où le $XRP est tombé à 1,32 dollar, a apporté 8,17 millions de dollars, le chiffre quotidien le plus élevé depuis le 25 septembre.
Le XRPZ de Franklin Templeton a enregistré 4,10 millions de dollars d’entrées, tandis que le XRPC de Canary Capital a pris la direction opposée, affichant la plus forte sortie de la semaine, à 3,34 millions de dollars.
Le classement cumulé depuis le lancement a donc lui aussi évolué : Bitwise totalise désormais 688 millions de dollars d’entrées nettes cumulées, devant XRPZ, à 509 millions de dollars, et XRPC, à 487 millions de dollars.
En clair, la série a tenu grâce à une séance d’achat à la baisse et à un seul émetteur. Sans Bitwise, tous les autres fonds réunis n’ont enregistré qu’environ 760 000 dollars d’entrées nettes.
L’écart dont personne ne parle
Selon Sosovalue, les actifs nets totaux des ETF $XRP s’élèvent à 1,57 milliard de dollars, soit environ 1,80 % de la capitalisation boursière du $XRP. Les entrées nettes cumulées depuis le lancement atteignent environ 1,8 milliard de dollars. Les fonds détiennent donc ensemble des actifs qui valent environ 230 millions de dollars de moins que les sommes investies par les investisseurs. Même si on le considère comme un indicateur approximatif plutôt que comme un chiffre précis de perte, la tendance est claire.
En fait, l’écart s’est récemment creusé : le 7 octobre, la même différence s’élevait à environ 97 millions de dollars, avec 1,794 milliard de dollars d’entrées contre 1,697 milliard de dollars d’actifs. Quelques séances de faiblesse du $XRP ont plus que doublé la moins-value latente, et les acheteurs ont tout de même continué d’investir au net.
Pourquoi continuer à acheter une cryptomonnaie en baisse ?
Les investisseurs des ETF $XRP se comportent différemment du reste du marché. Les fonds américains sur le bitcoin ont enregistré 681 millions de dollars de sorties la semaine dernière, mettant fin à une série de trois semaines d’entrées, alors même que le cours du bitcoin se stabilisait autour de 83 000 dollars. Parmi les groupes de fonds sur le bitcoin, l’ether, le solana et le $XRP, seul le $XRP a terminé la semaine dans le vert.
Une partie de cette conviction est liée à des nouvelles propres au $XRP. Pour préciser, Ripple a passé le week-end à répondre aux questions sur une faille critique du Ledger $XRP, qui aurait pu compromettre son offre fixe. La faille a été corrigée en septembre avant toute exploitation connue, et les données de flux ne montrent aucun signe qu’elle ait effrayé les acheteurs de fonds.
Le catalyseur majeur arrive aujourd’hui : Evernorth, qui détient environ 473 millions de $XRP, doit commencer à être négocié au Nasdaq sous le symbole XRPN, offrant une exposition au $XRP par le biais d’une autre action cotée. Pour les émetteurs d’ETF, il s’agit soit d’un concurrent qui vise les mêmes capitaux d’investisseurs, soit d’une preuve que la demande de produits liés au $XRP à Wall Street s’élargit.
Cela dit, la série en cours prouve seulement que les totaux hebdomadaires sont restés positifs. Elle ne renseigne pas sur la profondeur de la demande. Bitwise a presque porté à lui seul les résultats de la semaine dernière, et l’écart global entre les actifs et les entrées cumulées depuis le lancement continue de se creuser.