Plus précisément, l’entreprise a déclaré avoir dépensé 193,1 millions de dollars la semaine dernière à un prix moyen de 99,60 dollars, et avoir porté de 2 milliards à 3 milliards de dollars son autorisation de rachat de STRC dans le même document déposé auprès de la SEC.

Strategy a financé les derniers rachats à l’aide d’une réserve décroissante de ce qu’elle appelle « USD Cash », qui diffère de la trésorerie totale de l’entreprise.

En termes simples, toutes les réserves de trésorerie de Strategy diminuent et, à mesure qu’elles s’épuisent, l’entreprise les reconstitue principalement en diluant ses actionnaires ordinaires, en émettant et en vendant davantage d’actions MSTR pour réunir plus de liquidités.

Pour être précis, elle vend aussi, mais rarement, de petites quantités de $BTC et génère de faibles revenus grâce à la vente de logiciels.

Contrairement à celle de STRC, l’offre de MSTR n’a fait qu’augmenter cette année. La majeure partie des liquidités provient de la dilution de MSTR.

Les liquidités en USD de Strategy ont chuté de 60 % en 7 semaines

Strategy avait prévu de réduire progressivement ses rachats, puis a fait l’inverse

Les prévisions de juillet étaient très claires : Strategy réduirait, et non augmenterait, ses rachats d’actions à mesure que STRC approcherait de sa valeur nominale de 100 dollars.

Le PDG Phong Le a déclaré que l’entreprise avait l’intention d’en acheter « davantage à des décotes plus importantes, et moins à mesure que le cours de STRC se rapproche de 100 dollars par action ».

À l’inverse, les déclarations hebdomadaires révèlent une courbe qui s’accentue au lieu de s’atténuer.

Strategy a acheté pour environ 25 millions de dollars de STRC durant la semaine du 20 juillet, à un prix moyen de 86,53 dollars par action. Pour la semaine terminée le 18 octobre, elle dépensait 7,7 fois plus, à 13 dollars de plus par action.

Les deux semaines où les rachats de STRC ont été les plus importants ont eu lieu en octobre, alors que STRC se négociait près de son cours le plus élevé de l’année.

L’entreprise a dépensé 192,4 millions de dollars à 99,58 dollars durant la semaine terminée le 11 octobre, puis a dépassé ce montant en dépensant 193,1 millions de dollars à 99,60 dollars par action la semaine dernière.

Le critique de Strategy Derin Olenik a écrit : « Encore 193,1 millions de dollars dépensés en rachats près de 100 dollars (la semaine la plus importante à ce jour), soit 19,5 % du volume total. »

Notre objectif est que $STRC se négocie entre 99 et 100 dollars au fil du temps. pic.twitter.com/Am8uyOFD3H

- Strategy (@Strategy) 19 octobre 2026

Depuis juillet, Strategy a utilisé l’équivalent de 1,84 milliard de dollars en liquidités pour racheter des STRC. Les actionnaires ordinaires de MSTR ont fourni la quasi-totalité de ces liquidités et ont subi une dilution en conséquence directe, à laquelle se sont ajoutées quelques ventes de bitcoins ($BTC).

Grâce aux actionnaires ordinaires, l’entreprise a retiré 18,9 millions d’actions, d’une valeur nominale déclarée de 1,89 milliard de dollars.

La prochaine déclaration hebdomadaire concernant d’éventuels rachats de STRC devrait être publiée le lundi 26 octobre. Deux jours plus tard, les actionnaires se réuniront pour voter sur la fréquence quotidienne du versement des dividendes de STRC et des autres actions de l’entreprise donnant droit à des dividendes.

Le 29 octobre, Strategy publiera ses résultats financiers du troisième trimestre.