Le Nasdaq a approuvé la demande de cotation de l’ETF Staked $INJ de Canary Capital, un fonds qui donnerait aux comptes de courtage américains une exposition au jeton Injective ainsi qu’aux récompenses de staking.
Le fonds a annoncé cette approbation dans un formulaire 8-A déposé le 3 novembre. La demande porte sur la cotation de ses actions ordinaires au Nasdaq, et non sur l’entrée en vigueur de son enregistrement distinct au titre du Securities Act.
Le fonds ne peut pas encore vendre d’actions : cet enregistrement doit d’abord entrer en vigueur. Sa dernière modification du formulaire S-1, déposée le 2 novembre, constitue un prospectus préliminaire et indique le symbole boursier prévu, INJC.
INJC détiendrait directement des $INJ, avec BitGo comme dépositaire. Les investisseurs achèteraient et vendraient des actions par l’intermédiaire de leurs courtiers, sans avoir à gérer eux-mêmes les jetons sous-jacents ni le staking.
Récompenses de staking, déduction faite de deux frais
Canary prévoit qu’au moins 90 % des $INJ du fonds seront mis en staking dans des circonstances normales, tout en réservant des jetons pour les rachats, les frais et la protection des actifs. Le staking consiste à déléguer des jetons à des validateurs qui sécurisent le réseau proof-of-stake d’Injective, ce qui rapporte des $INJ supplémentaires.
Les frais annuels proposés du sponsor s’élèvent à 1,10 % des avoirs du fonds en $INJ. Par ailleurs, les frais de staking devraient prélever 30 % des récompenses de $INJ générées, le fonds conservant 70 %. Ces frais de staking seraient partagés entre le fournisseur de staking, le sponsor et le dépositaire.
Les récompenses seraient généralement remises en staking, à l’exception des montants réservés aux rachats, aux frais ou à la protection des actifs du fonds, et les récompenses cumulées entreraient dans sa valeur liquidative quotidienne. Cela ne garantit pas une hausse des jetons qui sous-tendent chaque action : le dossier indique que le nombre de $INJ par action diminuera si les récompenses de staking ne suffisent pas à couvrir les frais du sponsor et les autres dépenses.
La liquidité limite aussi le staking. Les $INJ dont le staking est retiré entrent dans une période de déliaison de 21 jours, pendant laquelle ils ne peuvent pas être transférés et ne génèrent aucune récompense. Les investisseurs qui échangent des actions du fonds pourraient aussi payer une prime ou bénéficier d’une décote par rapport à leur valeur liquidative sous-jacente.
Le dossier du 2 novembre indique que la Fondation Injective a fait part de son intention d’acquérir jusqu’à 15 millions de dollars d’actions initiales. Cet achat devrait être réglé en $INJ plutôt qu’en espèces.