Cependant, Cowen a ajouté que ces indicateurs n’offrent aucune garantie définitive d’une évolution haussière. Il a déclaré qu’une baisse du Bitcoin sous le seuil de 83 000 $, surtout à la clôture hebdomadaire, pourrait sérieusement affaiblir le scénario haussier actuel. Selon l’analyste, une telle évolution pourrait entraîner une concentration de la pression vendeuse en seulement deux ou trois semaines, comme lors des fausses cassures observées en 2015 et 2020.

Cowen estime que, pour que le Bitcoin poursuive sa tendance haussière, il doit se maintenir au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 jours et atteindre un nouveau sommet local supérieur à 87 000 $ avant la fin octobre. Sinon, affirme-t-il, le cours pourrait rapidement reculer vers la borne basse de sa fourchette de négociation actuelle.

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Le scénario d’un Bitcoin entre 50 000 $ et 60 000 $ est également envisagé

La politique monétaire de la Fed est un autre risque mis en avant par Cowen. L’analyste a fait valoir qu’une hausse de l’inflation, susceptible d’entraîner des relèvements des taux d’intérêt, pourrait exercer une pression sur le Bitcoin et les autres actifs risqués.

En comparant plus particulièrement la situation à celle de 2019, Cowen a fait remarquer que la hausse du Bitcoin à l’époque était soutenue par l’expansion du bilan de la Fed et les baisses des taux d’intérêt, mais que la politique monétaire actuelle évolue dans la direction opposée. Il a également souligné que les inquiétudes croissantes concernant la croissance économique aux États-Unis et une éventuelle forte correction des marchés boursiers pourraient avoir des répercussions négatives sur le marché des cryptomonnaies.

L’analyste a déclaré que la valorisation du Bitcoin par rapport à l’or n’avait pas encore donné de signal définitif de creux. Envisageant la possibilité que le ratio Bitcoin/or retombe au niveau historiquement observé de 10, Cowen a noté que, dans un scénario où l’or atteindrait 5 000 $, le Bitcoin pourrait s’établir à 50 000 $, et que si l’or atteignait 6 000 $, il pourrait s’établir à 60 000 $. Il a ajouté qu’il s’agissait davantage d’un scénario macroéconomique possible que d’un objectif de cours direct.

Cowen a également fait valoir que si le Bitcoin baissait de nouveau et formait un nouveau creux au-dessus de son niveau actuel, cela pourrait avoir un effet plus négatif que prévu sur le marché. Il a déclaré qu’un tel mouvement pourrait ébranler la confiance des investisseurs et ouvrir la voie à une récession plus longue, susceptible de se prolonger jusqu’en 2027.

*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.