Les stablecoins adossés au dollar pourraient renforcer la domination de la monnaie américaine

Une concurrence limitée des autres monnaies

Malgré les efforts d’autres juridictions pour promouvoir des stablecoins alternatifs, le rapport estime qu’aucun rival crédible n’a encore émergé pour contester la domination du dollar. Les stablecoins adossés à l’euro ne représentent qu’une très faible part de l’offre totale, tandis que les stablecoins indexés sur le yuan restent négligeables dans les usages mondiaux. Les auteurs estiment que les effets de réseau et la confiance déjà bien établie dans les actifs libellés en dollars créent des obstacles importants pour les concurrents.

Conséquences pour la politique américaine

Ces conclusions ont des conséquences pour les décideurs politiques. Si les stablecoins adossés au dollar renforcent la demande de bons du Trésor américain et facilitent les paiements en dollars, ils pourraient compléter l’influence monétaire des États-Unis plutôt que l’éroder. Le rapport souligne toutefois qu’une réglementation claire est nécessaire pour garantir la stabilité et protéger les consommateurs à mesure que le marché évolue.

Pourquoi est-ce important ?

Les stablecoins ont connu une croissance rapide ces dernières années, leur capitalisation boursière totale dépassant 150 milliards de dollars. Leur utilisation pour les transferts de fonds, le financement du commerce et la finance décentralisée a attiré l’attention des banques centrales et des autorités de réglementation du monde entier. Ce rapport apporte un éclairage important au débat sur la question de savoir si les monnaies numériques menacent l’hégémonie du dollar ou la renforcent.

Conclusion

L’analyse de la Fed de Kansas City suggère que les stablecoins adossés au dollar ne menacent pas la domination de la monnaie américaine, mais pourraient au contraire l’amplifier. En augmentant la demande de bons du Trésor et en maintenant le rôle central du dollar dans les paiements numériques, les stablecoins pourraient contribuer à préserver la position mondiale du dollar à l’ère numérique.

FAQ

Q1 : Quel pourcentage des stablecoins est libellé en dollars ?
Selon le rapport de la Fed de Kansas City, environ 98 % des stablecoins sont libellés en dollars américains.

Q2 : Comment les émetteurs de stablecoins garantissent-ils leurs jetons ?
La plupart des émetteurs détiennent des réserves en bons du Trésor américain à court terme et en actifs équivalents à des liquidités, ce qui contribue à maintenir l’ancrage au dollar selon un ratio de 1:1.

Q3 : Les stablecoins adossés à l’euro pourraient-ils contester la domination du dollar ?
Le rapport indique que les stablecoins adossés à l’euro ne représentent qu’une très faible part de l’offre totale et qu’aucun rival crédible n’a encore émergé pour évincer le dollar du marché des stablecoins.