Depuis le début de l’année, le prix du fonds négocié en bourse US Oil Fund a augmenté de 151 % par rapport à son niveau d’avant la guerre en Iran, et pourtant, selon de nombreux sceptiques, il devrait être bien plus élevé.

Pourquoi le pétrole n’est-il pas à 200 dollars ? Parce que « quelqu’un » ne cesse de vendre des contrats à terme sur le pétrole toute la nuit, et que la CFTC refuse d’enquêter. Bon sang, même quand les délits d’initié sont flagrants, la CFTC a reçu l’ordre de « ne pas intervenir », et elle s’y est conformée. https://t.co/Do5mmc1YZR https://t.co/GMXME9xkOz pic.twitter.com/ouUEfdyeQb

- Chris Martenson (@chrismartenson) 13 octobre 2026

Retrait d’un signalement de délit d’initié sur le pétrole

L’information initiale était que Mel Gunewardena, conseiller principal du président de la CFTC, Michael Selig, avait dit à un superviseur de la CFTC de retirer un signalement concernant un délit d’initié sur des contrats à terme sur le pétrole. Donald Trump a nommé Selig.

Ce signalement portait sur des paris sur le pétrole placés quelques minutes avant que Trump ne renonce à ses menaces de frapper les centrales électriques iraniennes, le 23 mars. Le revirement présidentiel a immédiatement eu un impact sur le prix du pétrole et a procuré en quelques minutes un gain inattendu et lucratif aux traders suspects.

Plus précisément, ces traders avaient vendu des contrats à terme sur le pétrole portant sur plus de 6 millions de barils, juste avant que les contrats sur le Brent ne chutent jusqu’à 14 %.

Aitan Goelman, directeur de l’application de la réglementation à la CFTC jusqu’en février 2017, a déclaré que de telles interventions entravaient le travail du personnel qui cherche à faire avancer des mesures légitimes contre les mauvais acteurs.

« Les ordres venus d’en haut peuvent tout leur faire tomber sous les pieds », a déploré Goelman.

La société mère de Truth Social, le réseau social de Trump, encourage ouvertement le trading actif des déclarations géopolitiques de Trump. La société facture entre 60 000 et 100 000 dollars par mois pour l’accès à l’API de Truth.

Ce flux transmet rapidement les publications de Trump et s’adresse aux traders à haute fréquence.

Trump possède également des comptes d’investissement qui effectuent activement des transactions. Bloomberg a recensé près de 28 700 transactions effectuées par Trump ou son ou ses gestionnaires de fonds de 2025 au premier semestre 2026, soit davantage que les 22 200 transactions réalisées au total par tous les membres du Congrès sur cette période.

Oubliez les cryptomonnaies ou l’IA, le fonds négocié en bourse de pétroliers BWET a progressé de 5 100 %

Des raisons indépendantes de la CFTC expliquent la modération du prix du pétrole

S’il était facile de suggérer que des traders liés à Trump recouraient à des faveurs politiques pour faire baisser le prix du pétrole, il existe de nombreuses raisons fondamentales pour lesquelles le pétrole s’échange dans des fourchettes relativement modérées.

Lakshmi Sreekumar, ancienne analyste institutionnelle chez Capital One et membre du Conseil consultatif sur l’énergie du bureau de la Réserve fédérale américaine à Dallas, a proposé des explications largement reprises pour expliquer la stabilité du prix du pétrole malgré des actions militaires historiques.

Son explication ne mentionne ni des ventes secrètes de contrats à terme ni une intervention dans l’application des règles contre les délits d’initié.

Plus précisément, Sreekumar attribue 37 % du réacheminement du pétrole autour du détroit d’Ormuz aux oléoducs, 33 % du rééquilibrage des flux pétroliers dans le détroit à la baisse de la demande globale de pétrole, en particulier en Chine, 11 % à la libération de stocks, comme les réserves stratégiques de pétrole, et enfin 19 % aux pétroliers qui traversent Ormuz sous escorte spéciale ou avec leurs transpondeurs éteints.

Cette baisse incroyable de la demande de pétrole a atteint environ 8 millions de barils par jour à son pic, la Chine ayant été le principal moteur de cette réduction de sa consommation.

En outre, l’oléoduc Est-Ouest de l’Arabie saoudite peut réacheminer entre 5 et 7 millions de barils par jour, selon la capacité du port de Yanbu. Le brut d’Ormuz peut aussi être acheminé vers l’Asie en contournant le détroit de Bab el-Mandeb, ou passer par le détroit de Gibraltar pour atteindre les acheteurs asiatiques en longeant le cap sud de l’Afrique.

Elle a conclu : « Et voilà, mes amis, pourquoi le pétrole ne coûte pas 250 dollars. »

Ce n’est pas à cause d’un trader particulier de produits dérivés protégé par l’administration Trump, mais en raison du rééquilibrage mondial des flux autour d’Ormuz, motivé par des prix du baril modérément élevés.