La disputa plantea una pregunta importante para la industria de la tokenización, que se expande rápidamente: ¿pueden las plataformas financieras trasladar acciones tradicionales a las cadenas de bloques cuando las empresas que las emiten se oponen?

Por qué 22 grandes empresas bloquean las acciones tokenizadas

OKXICE es una empresa conjunta entre el exchange de criptomonedas OKX e Intercontinental Exchange, la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York.

La plataforma planea ofrecer representaciones de acciones estadounidenses basadas en cadenas de bloques, lo que podría permitir a los inversores operar las 24 horas del día y liquidar transacciones con stablecoins.

Su propuesta inicial identificó 63 símbolos bursátiles que representan a 62 empresas, entre ellas Microsoft, Tesla, Nvidia, Amazon y Goldman Sachs.

Sin embargo, la oposición empresarial ha crecido rápidamente.

Nueve empresas habían presentado objeciones al 15 de octubre; la cifra aumentó a 16 el 19 de octubre y llegó a 22 el 23 de octubre.

Las incorporaciones más recientes incluyen a Wells Fargo, Arm, Intuit, Cisco Systems, Moderna y Marvell Technology. Entre quienes ya habían presentado objeciones estaban Qualcomm, Broadcom, Verizon, McDonald's y CoreWeave.

Las empresas no han dado a conocer sus motivos de forma colectiva, por lo que no sería apropiado caracterizar las objeciones como una oposición a la tecnología blockchain en sí.

Este desarrollo complica la alianza entre OKX e ICE, que anteriormente había presentado la negociación de acciones tokenizadas como una parte importante de los planes de expansión de las empresas.

Las normas de la SEC permiten a las empresas rechazar cotizaciones en cadenas de bloques

Las objeciones se producen tras un cambio regulatorio introducido por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos el 17 de septiembre.

Según el marco de exenciones de la SEC, los mercados de valores tokenizados que cumplan los requisitos deben notificar a las empresas antes de cotizar versiones tokenizadas de sus acciones creadas por terceros no afiliados.

Las empresas disponen de 30 días calendario desde que reciben la notificación para presentar objeciones. Si presentan una objeción dentro de ese plazo, el mercado no puede ofrecer las acciones tokenizadas especificadas de terceros.

La restricción no prohíbe que una empresa emprenda su propia iniciativa de tokenización ni bloquea automáticamente otros productos de valores.

Esta distinción importa porque la tokenización de activos del mundo real puede involucrar distintas estructuras de propiedad, incluidos valores respaldados por el emisor y tokens de terceros.

El modelo propuesto por OKXICE mantendría las acciones tradicionales a través de intermediarios regulados y emitiría los tokens correspondientes en una cadena de bloques.

La plataforma ha planteado la negociación mediante pools de liquidez de Uniswap v4 en la red XLayer de OKX, con stablecoins para facilitar la liquidación.

¿Podría la oposición empresarial frenar el mercado de acciones tokenizadas?

Las crecientes objeciones surgen mientras las principales instituciones financieras siguen invirtiendo en valores basados en cadenas de bloques.

Morgan Stanley expuso recientemente planes para respaldar acciones tokenizadas a través de su sistema alternativo de negociación, mientras que las previsiones indican que el mercado más amplio de activos tokenizados podría llegar a valer billones de dólares.

La cobertura de Morgan Stanley de Coinpaper destacó tanto la oportunidad de mercado como el desafío de desarrollar una infraestructura adecuada.

Las empresas de criptomonedas ya están experimentando con distintos enfoques.

Ondo Finance presentó anteriormente más de 200 acciones tokenizadas, mientras que Kraken ofrece tokens vinculados a acciones a clientes que reúnen los requisitos fuera de Estados Unidos.

Mientras tanto, Binance ha impulsado derivados vinculados a acciones, que ofrecen exposición a los precios sin representar la propiedad de acciones convencionales.

Estas estructuras difieren en sus derechos legales, su tratamiento regulatorio y las protecciones para los inversores.

Andrew Cuomo, copresidente de OKXICE, ha descrito la vacilación empresarial como una respuesta esperada ante una estructura de mercado desconocida y sostiene que las empresas podrían preferir observar los primeros avances antes de participar.