Der zweite Belastungsfaktor ist der Technologiesektor. Meta meldete am 21. Oktober die Ergebnisse des dritten Quartals: Der Umsatz belief sich auf 64,60 Milliarden $, ein Plus von 26 % im Jahresvergleich. Die Investitionsausgaben für das Quartal lagen jedoch bei 34,91 Milliarden $, und die Prognose für die Investitionsausgaben im Gesamtjahr 2026 lag bei 135 bis 145 Milliarden $. Der freie Cashflow fiel mit 2,12 Milliarden $ ins Minus. Tesla senkte bei der Veröffentlichung seiner Ergebnisse am selben Tag in seinem 10-Q die Prognose für die Investitionsausgaben 2026 auf „mehr als 20 Milliarden $“ von zuvor mehr als 25 Milliarden $, nachdem das Unternehmen im Quartal 4,73 Milliarden $ ausgegeben hatte, während Analysten rund 7,5 Milliarden $ erwartet hatten. Die Botschaft, die der Markt aus beidem herauslas: Der KI-Ausbau ist entweder zu teuer, um ihn weiter zu finanzieren, oder zu unsicher, um weiter darauf zu setzen. Als Reaktion darauf gaben Tech-Aktien nach.

Der dritte Belastungsfaktor ist der Hebel. Bitcoins Rückgang von 84.778 $ auf 80.989 $ erfasste einen dichten Cluster von Long-Positionen, die während der Rally am Mittwoch aufgebaut worden waren. Die Kaskade erzwungener Verkäufe verstärkte den Rückgang in den Nachtstunden. Der Rückgang des Open Interest an großen Börsen bis Donnerstagmorgen entsprach dem Bild, dass Long-Positionen geschlossen oder liquidiert wurden, statt dass neue Short-Positionen den Markt weiter nach unten drückten.

Öl über 111 $ belebt den Inflationstrade wieder

Brent-Rohöl pendelte sich am Donnerstag bei etwa 111 bis 112 $ je Barrel ein, während West Texas Intermediate nahe 99 $ lag. Auslöser war ein Bericht, wonach die Planung einer erneuten Angriffskampagne voranschreitet, obwohl nicht sicher ist, ob die Pläne genehmigt werden. Präsident Donald Trump sagte, die Vereinigten Staaten würden „nicht mit dem Iran verhandeln“ und „bald wird etwas passieren“. Händler werteten dies als Signal, dass die Ölpreisprämie nicht so bald verschwinden dürfte.

Bei Bitcoin wirkt sich das über die Zinssätze aus. Anhaltende Ölpreise über 110 $ halten die Gesamtinflation hoch und lassen der Federal Reserve weniger Spielraum für eine Lockerung der Geldpolitik. Am Donnerstag wirkte der Kapitalfluss dem entgegen: US-Spot-Bitcoin-ETFs nahmen am Mittwoch laut Daten von Farside Investors rund 524,8 Millionen $ auf. Deshalb wirkt der Rückgang eher wie eine Bereinigung von Positionierungen als wie ein Einbruch der Nachfrage. Spotkäufe und die Liquidierung gehebelter Positionen sind in den Kursdaten desselben Tages beide zu sehen.

Meta und Tesla geben dem KI-Trade einen neuen Rahmen

Meta selbst gab sich zuversichtlich. „Unsere Investitionen zahlen sich aus, das Kerngeschäft ist stark, und wir beobachten in allen Bereichen eine hohe Dynamik“, sagte Gründer und CEO Mark Zuckerberg in den Ergebnissen des dritten Quartals des Unternehmens. Der Markt konzentrierte sich stattdessen auf die Zahlen hinter diesem Satz: Die Kosten und Aufwendungen stiegen im Jahresvergleich um 68 %, und die Prognose für die Investitionsausgaben steigt weiter.

Teslas Kürzung löste eine schärfere Reaktion aus, weil sie als Rückzug von der KI-Erzählung selbst verstanden wurde. „Die niedrigeren Investitionsausgaben deuten auf einen weniger ‚voll auf Angriff‘ ausgerichteten Ansatz im KI-Wettrüsten hin, als man es von Elon erwarten würde“, sagte Ryan Lee, Senior Vice President für Produkt und Strategie bei Direxion, gegenüber Bloomberg. Teslas 10-Q bestätigte außerdem, dass das Unternehmen weiterhin 11509 Bitcoin zu Anschaffungskosten von 386 Millionen $ hält. Zum 30. September wurden sie mit einem beizulegenden Zeitwert von 962 Millionen $ angesetzt. Dieser Bestand hat in diesem Zyklus stark an Wert gewonnen, obwohl Tesla die Bitcoin hält, statt weitere hinzuzufügen. Dieses Detail stellt eine Verbindung zwischen dem Ausverkauf bei KI-Aktien und Bitcoin über Teslas Bitcoin-Bestand her.

Diese Rechnung erklärt, warum die Bewegung bei Tech für den Kryptomarkt relevant ist: Metas Investitionsausgaben von 34,9 Milliarden $ in einem einzigen Quartal entsprechen etwa dem 1,7-Fachen von Teslas nun gesenktem Mindestwert von 20 Milliarden $ für das Gesamtjahr 2026. Wenn die Unternehmen, die den KI-Trade prägen, weniger ausgeben oder bei den Renditen enttäuschen, steigt die Risikoprämie für alle spekulativen Anlagen, die in dieselbe Risikokategorie wie Tech-Aktien fallen. Bitcoin weist inzwischen eine hohe Korrelation zum Nasdaq auf.

Wo Bitcoin einen Boden finden könnte

Vom 24-Stunden-Hoch bei 84.778 $ bis zum Tief bei 80.989 $ gab Bitcoin 3.789 $ je Coin ab. Hochgerechnet auf rund 20,1 Millionen im Umlauf befindliche Coins entspricht das einem Verlust von etwa 76 Milliarden $ an Marktwert zwischen dem Hoch und dem Tief der Handelssitzung, bevor sich der Kurs teilweise wieder über 81.000 $ erholte.

Die Marken sind jetzt Datenpunkte, keine Vermutungen. Die unmittelbare Unterstützung liegt beim Tief von 80.989 $, direkt darunter befindet sich die psychologische Marke von 80.000 $. Ein Tagesschluss unter 80.000 $ würde den Handelsbereich von Ende September bei etwa 78.000 bis 79.000 $ in den Blick rücken. Der Widerstand liegt im Bereich von 84.000 $, an dem Bitcoin am Mittwoch abgewiesen wurde, darüber liegt das 24-Stunden-Hoch von 84.778 $. „Ein Tagesschluss von Bitcoin unter dem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt dürfte den Kurs zum Bullenmarkt-Unterstützungsband schicken“, schrieb Analyst Benjamin Cowen am 22. Oktober auf X. Er hob den gleitenden 50-Tage-Durchschnitt als Marke hervor, die darüber entscheidet, ob es sich um einen Rücksetzer oder um etwas Tiefergehendes handelt.

Nichts davon ist eine Prognose. Die Bewegung des Tages lässt sich am besten als Zusammentreffen einer Bereinigung gehebelter Positionen mit einem makroökonomischen Auslöser beschreiben. Die weitere Richtung hängt davon ab, ob der Ölpreis weiter steigt und ob sich der Ausverkauf bei Tech-Aktien über eine weitere Handelssitzung erstreckt. Ein Tagesschluss wieder über 84.000 $ würde darauf hindeuten, dass Käufer die Bereinigung aufgefangen und den Rücksetzer neu bewertet haben. Dieses Szenario wird in der breiteren Diskussion über den Kauf des Rücksetzers im Bereich von 82.000 $ verfolgt.

Häufig gestellte Fragen

Warum fällt Bitcoin heute?

Bitcoin fiel am 22. Oktober auf etwa 81.347 $, als drei Belastungsfaktoren gleichzeitig wirkten: Brent-Rohöl stieg angesichts gemeldeter US-israelischer Pläne für erneute Angriffe auf den Iran über 111 $, die Ergebnisse von Meta und Tesla ließen Ängste vor hohen KI-Ausgaben wieder aufleben, die Tech-Aktien belasteten, und gehebelte Long-Positionen wurden liquidiert, als Bitcoin von 84.778 $ auf ein Tief von 80.989 $ fiel.

Wie stark fiel Bitcoin am 22. Oktober?

Bitcoin lag bei etwa 81.347 $, rund 3,9 % niedriger als 24 Stunden zuvor, nach einer 24-Stunden-Spanne von 80.989 $ bis 84.778 $. Vom Höchst- bis zum Tiefststand wurden durch die Bewegung rund 76 Milliarden $ an Marktkapitalisierung ausgelöscht, bevor eine teilweise Erholung über 81.000 $ einsetzte.

Wo liegt jetzt die Unterstützung für Bitcoin?

Die erste Unterstützung ist das 24-Stunden-Tief von 80.989 $, knapp darunter liegt die psychologisch wichtige Marke von 80.000 $. Ein Tagesschlusskurs unter 80.000 $ würde den Weg in den Bereich von Ende September bei etwa 78.000 $ bis 79.000 $ öffnen. Der Widerstand liegt bei 84.000 $, dem Niveau, an dem Bitcoin am Mittwoch abgewiesen wurde.

Haben Bitcoin-ETFs während des Rückgangs weiter gekauft?

Ja. US-amerikanische Bitcoin-Spot-ETFs verzeichneten am Mittwoch, dem 21. Oktober, laut Daten von Farside Investors Zuflüsse von rund 524,8 Millionen $, weshalb der Rückgang am Donnerstag eher wie ein Abbau von Positionen als wie ein Einbruch der Spotnachfrage aussieht.

Steckt die Öl-Rally hinter dem Rückgang von Bitcoin?

Öl ist einer von drei Belastungsfaktoren, nicht die alleinige Ursache. Brent-Rohöl über 111 $ lässt den Inflationstrade wieder aufleben und verschiebt die Erwartungen an Zinssenkungen nach hinten. Verstärkt wurde die Bewegung jedoch durch den Ausverkauf im Technologiesektor und dadurch, dass gehebelte Long-Positionen in Bitcoin zwischen 84.778 $ und 80.989 $ zwangsweise aufgelöst wurden.