JPMorgan, que califica a Coinbase como sobreponderada, es la entidad más optimista respecto al volumen de trading y prevé 173 000 millones de dólares para el trimestre. Barclays prevé 147 000 millones de dólares y Oppenheimer, 141 000 millones de dólares. Eso sitúa sus estimaciones de ingresos por transacciones entre 578 millones y 694 millones de dólares, mientras que las previsiones de ingresos totales oscilan entre aproximadamente 1,2 mil millones y 1,4 mil millones de dólares.
En cuanto a las ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA), JPMorgan prevé 323 millones de dólares, Barclays, que mantiene una calificación de infraponderación, 360 millones de dólares, y Oppenheimer, que califica a la empresa como de rendimiento superior, 262 millones de dólares.
Los analistas coinciden en que Coinbase sigue estando muy expuesta a las fluctuaciones del trading de criptomonedas. Barclays señaló que el repunte de los volúmenes del mercado spot en septiembre parecía haber perdido impulso a principios de octubre, mientras que Oppenheimer redujo su previsión de volumen de trading en un 20% ante la menor actividad del mercado.
Los ingresos de las stablecoins ofrecen un colchón
El negocio de stablecoins de Coinbase podría ofrecer cierto alivio. El exchange obtiene una parte de los ingresos generados por las reservas que respaldan $USDC, el token respaldado por el dólar emitido por Circle Internet CRCL79,47 dólares. JPMorgan prevé 320 millones de dólares en ingresos por stablecoins para el trimestre, lo que proporciona a Coinbase una fuente de ingresos que no depende de que los clientes realicen operaciones.
Pero las tasas de interés más bajas podrían reducir los rendimientos de las reservas de $USDC, mientras que la competencia podría presionar la participación de Coinbase en esos ingresos, lo que añade riesgos a esa línea de negocio.